2023 年公司营收平稳增长，其中协同办公产品线收入4.62 亿元，较去年同期增长30.48%，智慧渠道产品线收入6.16 亿元，较去年同期增长23.00%，云和大数据产品线收入3.35 亿元，较去年同期增长53.23%。投資要點
公司發佈2023 年報，實現營業收入14.96 億元，較上年同期增長25.18%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.25 億元，較上年同期增長44.31%，扣非歸母淨利潤1.87 億元，較上年同期增長1.57%。
各業務穩健增長，經營性現金流淨額高增
2023 年公司營收平穩增長，其中協同辦公產品線收入4.62 億元，較去年同期增長30.48%，智慧渠道產品線收入6.16 億元，較去年同期增長23.00%，雲和大數據產品線收入3.35 億元，較去年同期增長53.23%。
2023 年歸母淨利潤高增，主要系公司營收穩健增長，另一方面公允價值變動收益對利潤貢獻較大。扣非歸母淨利潤實現微增，子公司商譽減值計提影響較大。
2023 年經營活動現金流淨額1.77 億元，同比增長42.51%。
費用控制效果良好，高研發投入爲增長蓄力
2023 年銷售/管理/研發費用率分別爲3.84%/3.91%/17.48%，銷售費用率同比提升0.13Pcts，管理費用率同比下降0.84Pcts，研發費用率同比提升0.08Pcts，相比2023 年，三大費用率合計下降0.63Pcts，費用控制效果良好。
公司持續投入研發，打造AI 技術能力，重點投入數字人、AI+應用創新領域，打造彩訊RichAI，推出彩訊人工智能引擎AIBox。公司2023 年度研發投入較上年同期增長26.97%。
產品業務升級，智能郵箱接入Kimi，拓展算力業務2023 年，公司發佈了新一代智能郵箱產品Demo，接入文心一言、百川智能、智譜ChatGLM、Kimi 等基礎大模型，實現智能寫信、智能回信、智能摘要、郵件歸類整理、專屬郵件秘書的能力。
公司已孵化5G 視頻秘書、數字人外呼、數字人資產管理等衆多商用數字人產品，2023 年相關項目有：在線服務公司2023-2024 年虛擬數字人系統形象及運營工具項目、中移互聯網和留言視頻秘書能力合作項目等。
算力領域，伴隨人工智能的發展和對算力需求的旺盛，公司與百信信息技術有限公司合作，共同推廣銷售昇騰服務器產品。
盈利預測與估值
預計公司2024-2026 年營業收入爲18.48、22.87 和28.28 億元，歸母淨利潤爲3.68、4.41、5.40 億元，EPS 爲0.82、0.98、1.21 元/股，維持“買入”評級。
盈利預測與估值
市場競爭風險、AI 產品落地不及預期、勞動力成本上升及人才流失風險。