華安證券股份有限公司譚國超,錢琨近期對英諾特進行研究併發布了研究報告《厚積薄發，呼吸道檢測POCT多聯檢優勢凸顯》，本報告對英諾特給出買入評級，當前股價爲32.89元。
英諾特(688253)
主要觀點：
事件：
2024年4月15日，英諾特發佈2023年年報&2024年一季報。2023年度，公司實現營業總收入4.78億元（+7.03%），歸母淨利潤1.74億元（+15.44%），扣非淨利潤1.47億元（+10.99%）；2024年第一季度，公司實現營業收入2.82億元（+109.36%），歸母淨利潤1.46億元（+171.44%），扣非淨利潤1.37億元（+198.41%）。
點評：
收入利潤超高增長，23年核心收入+205%
2023年度報告期內，公司實現營業收入4.78億元，其中非新冠核心收入4.16億元，同比增長205.49%；非新冠業務的利潤增速不低於收入增速，公司營業收入和歸母淨利潤均實現超預期增長；公司全年計提減值損失合計4943萬元。23Q4公司實現營業收入2.00億元，歸母淨利潤8817萬元，收入、利潤幾乎均來自核心業務（新冠佔比極低），第四季度計提減值合計2180萬元。截至2024年1月26日，公司自有閒置資金管理額度上限增至17億元。
新冠出清帶來利潤釋放，1Q24歸母淨利潤+171%
公司去年同期（1Q23）收入1.35億元，其中新冠收入約5800萬元，常規呼吸道產品收入7700萬元；剔除新冠收入，公司1Q24非新冠核心收入同比增長266%。公司在1Q23後不再有新冠收入，
1Q23/2Q23/3Q23/4Q23/1Q24單季度核心產品收入分別爲7700萬元/8900萬元/5400萬元/2億元/2.82億元，核心收入迅速提升。1Q24公司歸母淨利潤實現1.46億元（+171%），計提減值不到2000萬元，1Q24淨利率增長至51.77%；隨着新冠業務影響逐漸出清，公司淨利率快速提升。
臨床指南敦促對呼吸道病原體精確篩查，正確用藥
臨床實踐指南及專家共識均指出，針對不同的呼吸道病原體，如流感、肺炎支原體、新型冠狀病毒等，需要鑑別診斷病原，方能正確用藥。公司多種產品具備“快檢”和“聯檢”兩大特徵，可實現3-9種病原體聯合檢測，15-25分鐘即可判讀結果，適合呼吸道疾病易感季節門急診快速篩查，極大滿足了檢測時效性，加快醫院診療流程。公司現有呼吸道聯檢產品均爲國內稀缺品種，檢測病原體種類涵蓋甲流、乙流、肺炎支原體、肺炎衣原體、呼吸道合胞病毒、柯薩奇病毒、人偏肺病毒等超過15種呼吸道病原體，能夠完全滿足臨床檢測需求。
投資建議：維持“買入”評級
我們預測公司2024-2026年營業收入有望實現8.02/11.36/15.29億元，同比增長67.8%/41.7%/34.6%；歸母淨利潤實現3.96/5.69/7.59億元，同比增長127.6%/43.8%/33.2%；對應EPS爲2.91/4.18/5.58元，對應PE倍數爲11/8/6x。公司作爲呼吸道病原體POCT檢測多聯檢企業，2023年全年業績快速增長，1Q24收入、利潤超預期增長，公司成長性和持續性逐漸驗證。維持“買入”評級。
風險提示
產品研發進度不及預期、國際化不達預期、市場競爭加劇風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中郵證券蔡明子研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.68%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.81億，根據現價換算的預測PE爲15.91。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價爲43.84。
以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成（網信算備310104345710301240019號），與本站立場無關，如數據存在問題請聯繫我們。本文爲數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。