4月17日,安道麥A獲中郵證券買入評級,近一個月安道麥A獲得3份研報關注。
研報預計公司24/25/26年歸母淨利潤爲2.24/5.05/8.43億元。研報認爲,公司啓動實施“逆轉計劃”,通過1)聚焦“價值創新”細分市場,憑藉專有製劑技術賦能既有原藥實現創新,而非依靠新型原藥;2)優化產品組合,在“價值創新”客戶細分市場中通過聚焦戰略作物領域,提升業務質量;3)改善成本和營業費用,重塑運營模式。公司2023年經營活動現金流淨額同增178.28%。2023年農藥行業處於景氣度底部,看好中期去庫結束、產品均價上行帶來的業績彈性。作爲全球植保領軍企業,公司擁有300多種集中管理的原藥及1,650款復配產品及製劑。2023年公司推出了11款差異化新品,在特定市場國家爲20款差異化新產品取得了登記證。2024年公司兩款天然植物源氨基酸生物刺激物麥佑、健佑上市,全面發力生物製劑、進入生物刺激素賽道,長期有望憑藉差異化高價值製劑產品驅動增長。
風險提示:研發項目不及預期風險;需求不及預期風險;農藥產品價格波動。