事項:
公司公告:公司擬更名爲”TCL 智家“,致力於成爲全球領先的智慧家電企業。公司子公司TCL 家用電器(合肥)有限公司將深耕“TCL”自主品牌,聚焦中高端冰洗業務,推進全球化戰略。子公司廣東奧馬冰箱有限公司將繼續保持“奧馬”獨立商號及“全球專業冰箱ODM 供應商”定位。公司經營範圍新增家居用品製造;製冷、空調設備製造;製冷、空調設備銷售;智能家庭消費設備銷售;人工智能行業應用系統集成服務;人工智能應用軟件開發等。
國信家電觀點:1)公司更名並擴充經營範圍,顯示出TCL 入主後對公司定位的進一步調整,此前TCL 已將旗下的冰洗業務併入公司,後續有望持續擴充公司的經營範圍,助力公司邁向全品類的智慧家電公司,向智慧家居軟硬件龍頭看齊,以適應未來全屋智能及套系化家電家居的趨勢;2)冰箱出口持續高景氣,公司Q1 冰箱出口主業有望延續較高增長勢頭;3)公司更名並調整經營定位,確立公司向全品類智慧家電邁進的方向,後續預計公司將持續拓展家電品類,爲公司增長持續貢獻動能。公司系冰箱出口代工龍頭,經營效率及規模優勢顯著,客戶關係穩固,維持盈利預測,預計2024-2026 年歸母淨利潤爲8.8/9.8/11.0億,同比+11.6%/+11.3%/+12.3%(未考慮後續業務收購的影響),對應PE=11/10/9X,維持“增持”評級。
5)風險提示:行業競爭加劇;匯率大幅波動;行業需求復甦不及預期;業務擴展整合不及預期。