4月17日，稅友股份獲中銀證券買入評級，近一個月稅友股份獲得2份研報關注。
研報預計公司B端盈利能力顯著提升，全面啓動垂直領域財稅大模型建設。研報認爲，公司加大人工智能和大語言模型等技術在財稅應用領域的研發投入，研發費用爲4.8億元（+12.4%），研發費用率爲26.5%同比增長1.1Pcts。G端數字政務業務受用戶預算持續收緊影響，毛利率同比下降11.3Pcts。公司B端業務盈利能力顯著提升，實現營收10.8億元（同比+13.8%），淨利2.5億元（同比+37.4%），淨利率爲22.6%，同比增加3.9Pcts。其中，中小企業客群ARR爲5.3億元（同比+8.0%），年末高價值用戶6.1萬戶（同比+77.3%）。財稅代理客群ARR爲5.2億元（+24.0%），年末付費用戶510.0萬戶（+34.2%）。創新業務方面，公司PTS平台已服務企事業單位近4萬家，23年平台金額續費率持續增長。垂直領域財稅大模型建設全面啓動，發展數字新質生產力。
風險提示：客戶數量增長不及預期；客單價提升不及預期；技術研發不及預期。