事件：
公司公告 2023 年年度報告，2023 年公司實現營業收入363.96 億元，同比增長13.66%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤32.74 億元，同比增長28.99%；稀釋每股收益爲1.85 元/股，同比增長27.80%。
點評：
業績增長符合預期，各產業板塊業績創歷史最好水平2023 年公司經營業績增長穩健，報告期實現營業總收入364.23 億元，同比增長13.67%；實現歸母淨利潤32.74 億元，同比增長28.99%。公司煤機板塊、亞新科、索恩格、恒達智控等主要產業板塊的業績創歷史最好水平，報告期煤機板塊營業總收入爲188.54 億元，同比增長12.51%；汽車零部件板塊總收入175.69 億元，同比增長14.94%。
液壓支架再樹行業新標杆，恒達智控分拆上市穩步推進根據公司2023 年報披露，公司中標並交付陝煤曹家灘10 米超大采高液壓支架項目，項目液壓支架的支護高度、工作阻力均爲目前世界之最。報告期內公司穩步推進分拆恒達智控至上交所科創板上市事宜，於2023 年9 月獲上交所受理進入審核階段。通過本次分拆，鄭煤機（除恒達智控及其子公司以外）將進一步聚焦煤炭綜採裝備製造和汽車零部件業務，提升煤炭綜採裝備技術、品質，提高產品的高可靠性、穩定性、易用性。
盈利預測
中性情景下，我們預計公司2024-2026 年實現營收405.69、446.14、499.27億元；實現歸母淨利潤37.62、42.04、46.90 億元，EPS 分別爲2.11、2.35、2.63 元/股，對應PE7.46、6.68、5.99 倍。維持對公司“增持”評級。
風險提示
市場競爭風險、市場規模增長不及預期、行業波動風險、財務風險、所得稅政策變化風險。