4月16日，達仁堂獲西南證券買入評級，近一個月達仁堂獲得5份研報關注。
研報預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲12.1、14.9和17.9億元。研報認爲，“三核九翼”強基礎，深耕主品增業績。報告期商業端實現營業收入37.62億元，受到疫後商業模式多元化發展影響。工業端實現營業收入49.30億元，其中主要主品中速效救心丸銷售額首次突破20億元，清咽滴丸、安宮牛黃丸、京萬紅軟膏、清肺消炎丸進入2億元品種梯隊，清咽滴丸實現銷售額連續兩年翻番，主品帶動收入端增長。公司積極拓展創新藥研究，報告期內公司開展藥學研究4項，藥理研究21項，臨床研究15項，藥經1項，技改技革125項，同時提高對速效救心丸、京萬紅軟膏、紫龍金片、益肺清化膏等大品種的二次開發，強化產品競爭力。2023年公司開展智能製造精益生產，不斷完善長期可持續發展體系，實現毛利率44.01%，工業毛利率69.67%做出貢獻，降本增效取得顯著效果。公司緊跟藥品傳統渠道向線上和院外加速分化趨勢，積極開拓電商渠道，推動牙痛停滴丸、烏雞白鳳片等產品在電商渠道曝光的曝光度，進一步提升其知名度，2023年電商業務首年銷售收入突破4000萬元。同時，公司積極開拓國際市場，在國際市場銷售收入突破4000萬，同比增長25%。
風險提示：費用管控不及預期、新藥研發週期長、中藥材成本上漲明顯、產品提價不及預期等風險。