來源：證券時報 作者：秦燕玲
有記錄來首次，個人住房貸款利率與企業貸款利率之間的倒掛局面宣告結束。
人民銀行最新數據顯示，2024年3月，新發放貸款利率保持在歷史低位水平。其中，3月份新發企業貸款加權平均利率爲3.75%，比上月低1個點子，比上年同期低22個點子;新發個人住房貸款利率爲3.71%，比上月低15個點子，比上年同期低46個點子。
值得注意的是，這是自有公開記錄以來，新發個人住房貸款利率首次低於新發企業貸款加權平均利率。
個人住房貸款利率首次低於企業貸款利率
2020年第二季度貨幣政策執行報告中，人民銀行首次披露企業貸款加權平均利率。彼時報告顯示，2020年6月，企業貸款加權平均利率爲4.64%，比上年12月下降0.48 個百分點，明顯超過同期 LPR 降幅，有利於降低企業融資成本。
此後新發企業貸款加權平均利率平穩降低。根據人民銀行按季度公佈的貨幣政策執行報告，2020年6月至2021年12月，企業貸款加權平均利率維持在4.5%—4.65%左右。
進入2022年，各項貸款加權平均利率均有所降低。
這一年的首份貨幣政策執行報告(2022年第一季度)指出，近年來，人民銀行通過健全市場化利率形成和傳導機制等舉措，推動健全現代貨幣政策框架取得明顯成效。
2019年8月，人民銀行發佈了改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制的公告，改革後的LPR由報價行綜合考慮市場利率走勢並在參考中期借貸便利(MLF)利率的基礎上市場化報價形成。
“(LPR改革後)既提升貸款利率市場化程度，又形成了‘市場利率+央行引導→LPR→貸款利率’的傳導機制，貨幣政策傳導效率明顯提高。”人民銀行指出，此後新發生貸款利率基本參考LPR定價。
在同一篇報告中，人民銀行還表示，2019年8月LPR改革以來，企業貸款加權平均利率從2019年7月的5.32%降至2022年3月的4.36%，累計降幅達0.96個百分點，超過同期LPR 0.55個百分點的降幅，有力推動了實際貸款利率明顯持續降低，在很大程度上緩解了長期困擾的小微企業融資難融資貴問題。
個人住房貸款利率方面，2022年6月，新發放個人住房貸款利率平均爲4.62%，自有公開記錄以來，首次低於一般貸款加權平均利率。
人民銀行指出，2022年全年，企業融資和個人消費信貸成本穩中有降，全年企業貸款加權平均利率爲4.17%，同比下降0.34個百分點，12月新發放個人住房貸款利率平均爲4.26%，較上年12月下降1.37個百分點。
此後企業融資和個人消費信貸成本繼續維持降低趨勢，到2023年9月，新發放企業貸款加權平均利率降至3.82%，新發放個人住房貸款加權平均利率則來到4%左右，達到4.02%。到2023年12月，新發放企業貸款加權平均利率、個人住房貸款加權平均利率均降至4%以下。
2024年3月，新發個人住房貸款利率有公開記錄以來，首次低於新發企業貸款加權平均利率，達到3.71%。
個人住房貸款利率下調仍有空間
新發個人住房貸款利率持續降低，是市場與政策共同作用的結果。
從政策層面來看，2022年11月，人民銀行、原銀保監會聯合發佈的《關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，也即“金融16條”明確表示，支持各地在全國政策基礎上，因城施策實施好差別化住房信貸政策，合理確定當地個人住房貸款首付比例和貸款利率政策下限，支持剛性和改善性住房需求。
2023年1月，人民銀行又聯合原銀保監會，發佈《關於建立新發放首套住房個人住房貸款利率政策動態調整長效機制的通知》，提出新建商品住宅銷售價格環比和同比連續3個月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當地首套住房貸款利率政策下限。爲個人住房貸款利率下調提供了政策空間。
2023年9月，人民銀行、金融監管總局進一步進行政策部署，自2023年9月25日起，存量首套住房商業性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機構提出申請，由該金融機構新發放貸款置換存量首套住房商業性個人住房貸款。此後各銀行相繼公佈調整細則。
人民銀行數據顯示，截至2023年9月底，超過22萬億元存量房貸利率完成下調，調整後的加權平均利率爲4.27%，平均降幅73個點子，每年減少借款人利息支出1600億—1700億元，惠及約5000萬戶、1.5億人。同時，全國343個城市(地級及以上)中，119個符合放寬首套房貸利率政策下限條件的城市均已放寬下限，其中，95個下調了首套房貸利率下限，這些城市執行的下限較全國下限低10—40個點子;24個取消了下限。
近期，階段性取消首套住房商業性個人住房貸款利率下限的城市數量呈現明顯增長趨勢。包括青島、南昌、濟寧、潮州、煙臺、汕尾等在內的十餘城宣佈，自4月1日起，階段性取消首套住房商業性個人住房貸款利率下限。
目前，業內研究人士認爲，個人住房貸款利率未來仍有下調空間和可能。
中指研究院市場研究總監陳文靜認爲，整體上看，降低房貸利率是當前促進購房需求釋放的重要舉措之一，預計接下來將有更多城市跟進。
東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，下一步推動房地產行業實現軟着陸，除了有序放鬆限購外，關鍵是要引導居民房貸利率有效下行，並且要向市場釋放明確的政策信號，即在樓市企穩回暖前，房貸利率下調過程不會停止，而且下調幅度會越來越大。這是當前扭轉樓市預期的關鍵一招，也是下一步穩樓市政策的主要發力點。2月5年期以上LPR報價大幅下調，已釋放這方面的政策信號。
編輯/lambor