4月15日,烽火電子獲民生證券買入評級,近一個月烽火電子獲得1份研報關注。
研報預計公司2024-2026年營收分別達18.02億元、23.42億元、30.78億元,歸母淨利潤分別達0.64億元、0.75億元、0.92億元。研報認爲,公司各項業務發展平穩,利潤側短期承壓。2023年公司盈利能力下滑明顯,通信產品及配套毛利率較去年同期下滑4.50%,電聲器件毛利率較去年同期下滑7.78%,主要系公司下游軍工客戶採購需求影響所致。公司業務開拓層面,2023年公司通信主業發展穩健;機通產品完成研製並配套多個重點項目;集成業務穩步推進,完成多項專項任務;多型產品獲得出口立項,外貿業務得到進一步恢復。電聲業務完成新型降噪送受話器等多型新產品科研工作,有源降噪項目取得實質性進展。多項短波通信項目順利完成科研工作,搜救保障系統及配套設備轉入科研階段,航空搜救項目開展系統工程研製,數字機通、民航飛機配套設備等均按照計劃節點完成研製。
風險提示:“十四五”期間短波通信訂單落地不及預期;搜救領域下游客戶拓展不及預期。