來源：巴倫週刊
作者：保羅·R·拉莫尼卡
FOMO——即“害怕錯過”(fear of missing out)——是一種衆所周知的社交媒體現象，一位投資策略師認爲，當談到今年美國股市的上漲時，她的感受是OMO——即“錯過也沒關係”(OK missing out)，因爲企業盈利和高企的股價令人不安。
管理近600億美元資產的投資公司Kayne Anderson Rudnick的首席市場策略師朱莉·貝爾(Julie Biel)說：“出於估值的原因，我不會冒太大風險，股市寬度之窄讓人覺得害怕。”
在高於預期的通脹數據公佈後，上週$標普500指數 (.SPX.US)$下跌約1%，道瓊斯工業平均指數下跌近2%。不過，目前股市估值仍然很高，今年迄今爲止上漲了8%的標普500指數按2024年預期盈利計算的市盈率超過21倍，高於過去5年和10年的平均水平。
貝爾說：“企業盈利必須有超預期的表現，否則股市的高估值會以非常快的速度下降，屆時投資者將爭相退出。”
此外，企業在公佈第一季度業績和今年剩餘時間的業績指引時，它們帶來的必須是增長。
上週美股走勢
幾家大銀行上週五公佈的業績喜憂參半。富國銀行和花旗集團股價變化不大，但摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)警告稱，“全球形勢令人不安”，“通脹壓力居高不下……這種情況可能會持續下去”。$高盛 (GS.US)$、$美國銀行 (BAC.US)$和$摩根士丹利 (MS.US)$將於本週公佈業績。$台積電 (TSM.US)$、$強生 (JNJ.US)$、$聯合健康 (UNH.US)$、$聯合大陸航空 (UAL.US)$、$CSX運輸 (CSX.US)$、$寶潔 (PG.US)$和$奈飛 (NFLX.US)$也將於本週公佈業績。
FactSet的數據顯示，分析師預計第一季度標普500指數成份股公司的利潤增幅僅爲3.6%，而且主要由科技板塊貢獻——比如$英偉達 (NVDA.US)$、$超微電腦 (SMCI.US)$等公司和人工智能——以及醫療保健板塊部分公司——比如減肥藥製造商$禮來 (LLY.US)$和$諾和諾德 (NVO.US)$。
Neuberger Berman首席投資官喬·阿馬託(Joe Amato)說：“我們仍預計企業盈利將出現分化。”他指出，許多其他週期性板塊的公司第一季度利潤可能會下降。
預計第二季度企業利潤將出現改善。分析師預計，第二季度企業利潤將增長近10%，2024年全年利潤預計將比2023年增長11%。阿馬託說：“鑑於美國經濟展現出的韌性，更多公司將獲得一些利潤增長的動能。”
現在到了“要麼忍着，要麼閉嘴”的時候。$阿莫斯萊斯金融 (AMP.US)$首席市場策略師安東尼·薩林本(Anthony Saglimbene)指出，他不確定消費者和企業客戶能否繼續拿出足夠的錢來支持更廣泛的企業盈利增長。也許整體通脹正下降——或許沒有——但許多美國人仍然感到手頭拮据，尤其是在房租和汽油價格持續上漲的情況下。薩林本說：“許多企業發現現在上調價格的難度更大了。”
但願商品和服務需求不會蒸發，在降息希望消退之際，華爾街比以往更需要強勁的利潤增長。好消息是股票通常跟着利潤漲跌，因此，強勁的利潤增長——即使是面對更高的利率時——或許可以抵消投資者對通脹和不再那麼“鴿派”的聯儲局的擔憂。
這樣的要求不算太高吧？
編輯/jayden