來源：金十數據
首席戰略官表示，在當前這個商業週期階段，大宗商品是最好的投資選擇……
近期，商品交易市場異常火爆，Apex Trader Funding首席執行官達雷爾·馬丁（Darrell Martin）表示，從工業金屬到石油，各種商品價格都在持續走高。
馬丁表示：“這些大幅度的價格波動創造了大量的機會，使得日內交易波動性顯著增加，這對交易員來說極爲有利，爲他們提供了大量機會通過這種方式創造收入。”
支撐這輪漲勢的是大量實物材料的大幅上漲，這推動以大宗商品爲基礎的標普GSCI今年以來上漲12.8%，輕鬆超過標普500指數7%的漲幅。外媒數據顯示，這是商品交易史上最賺錢的時期，自2022年以來，排名前四的私人交易公司淨賺500億美元。
凱雷集團的傑夫·柯瑞（Jeff Currie）在上週三接受採訪時表示：“我們現在正處在大宗商品週期末期的經典上漲階段。全球經濟增長顯現，工業生產已經觸底反彈，開始擴張；而這發生在低庫存和有限閒置產能的背景下。”
市場專家指出，大宗商品市場的強勁走勢背後有兩個關鍵因素。
庫存短缺
供應緊張是推動銅和可可等商品價格上漲的主要原因。
美國銀行發佈了標題爲“銅供應危機已然到來”的報告。報告指出：“精煉銅生產日益受到礦山供應緊縮的限制：長期討論的礦山項目匱乏問題終於開始顯現。”
美國銀行預計到2026年，銅價將達到每磅5.44美元，相比目前每磅4.28美元的價格有27%的上漲空間。今年至今，銅價已攀升11.6%，柯瑞和馬丁都認爲這是後疫情時代產量反彈的結果。而在美國銀行看來，銅還是能源轉型的核心，隨着人工智能數據中心的擴張將進一步受益。
可可的情況也類似，乾旱歉收導致該原料價格飆升至歷史新高。過去12個月裏，可可期貨價格上漲了256%，目前每公噸價格創紀錄地達到了10900美元。外媒近期的一篇文章中指出，儘管這看起來像是生產國遭遇了一次不幸，但實際上氣候變化可能導致未來農業出現更多短缺，咖啡豆也可能面臨同樣的命運，今年該商品價格已大幅上漲。
宏觀前景的不確定性
動盪的宏觀經濟前景是塑造石油和黃金漲勢的重要動因。
今年迄今爲止，黃金價格已上漲近15%，馬丁表示，部分原因是去年表現不佳。他說：“黃金總是滯後，一旦開始上漲，價格就會大幅飆升。”上週五，金價再創新高，觸及每盎司2424美元。
持續的高通脹、大規模央行購買以及地緣政治動盪推動了這一避險資產走高。出於這些原因，馬丁預測未來三到五年內黃金價格將翻兩番。雖然其他預測並未如此大膽，但像Ed Yardeni和大衛·羅森伯格（David Rosenberg）等分析師預計黃金在未來幾年將分別上漲50%和30%。Yardeni還預計，如果中東衝突加劇，布倫特原油將升至每桶100美元。
雖然2024年大宗商品交易者收穫頗豐，但也有人警告稱不斷飆升的商品價格會對宏觀環境產生影響。市場專家表示，商品價格上漲將導致新一輪通脹抬頭，降低聯儲局調整利率的可能性。
柯瑞表示：“如果聯儲局降息，商品價格會上漲，但他們不會因爲商品價格上漲而降息。所以從商品角度來看，這是一種雙贏，回到我之前的觀點，在當前這個商業週期階段，大宗商品始終是最好的投資選擇。”