金吾財訊 | 海通國際發研指，新奧能源(02688)2023年實現營收1,138.6億元，同比增長3.5%；毛利率達12.6%，同比下滑1.7pct；營業利潤率達9.4%，同比增長0.4pct；淨利率達6.0%，同比下滑0.7pct；核心利潤75.86億元，同比下跌4.8%，主要由於海外LNG銷售相關業務下跌36%的影響。成本端方面，公司期間費用率逐年不斷下降，2023年期間費用率達5.36%。天然氣零售業務及泛能業務受宏觀經濟及氣候變化等因素影響增速放緩，天然氣銷售量同比增長2.8%至336.21億立方米，其中零售氣量同比下降3.1%至251.44億平方米。償債能力方面，公司保持相對較低平均融資成本3.53%，能夠保障公司業務持續發展。
展望2024，該行認爲受制於宏觀及行業環境，公司新增接駁量的下降將對未來盈利影響仍然負面，但公司整體運營相對穩健。基於公司業績表現，該行調整公司FY24-26年公司主營業收入分別爲1,224.75（-3%）/1,323.86/1,438.59億元，對應歸母淨利潤爲81.34（-23%）/86.33/93.57億元，基於DCF模型目標價爲73.99HKD/股（-21%），維持“優於大市”評級。