近期，受中東地緣風險影響，黃金漲勢不減。現貨黃金上週五一度站上2400美元關口，再度創下歷史新高。截至發稿，報2349.69美元/盎司。
當地時間14日凌晨，伊朗通過導彈和無人機對以色列發起大規模襲擊，這意味着中東緊張局勢再度升級。
雖說中東地緣風險上升帶動避險需求，但本輪上漲還與其他衆多因素相背離：既無法按照聯儲局政策邏輯解釋，央行購金也無法合理化金價歷史新高，同時金價大漲還與黃金ETF流出相背，推動反彈的“神祕力量”令分析師困惑不已。
黃金還能繼續漲？多家大行上調目標價
儘管金價創下紀錄新高，但華爾街分析師普遍預計，金價的強勢至少將持續到今年下半年。
富途資訊整理了各機構對黃金目標價的預測，爲用戶提供參考：
瑞銀認爲，金價將在2到3年內，漲至每盎司4000美元，並稱實際利率仍然很高，而且經濟衰退似乎還很遙遠，現在就斷言黃金漲勢結束還爲時過早。
歷史數據表明，金價可能會長時間處於低迷狀態，但一旦突破，漲勢往往會迅猛而激烈。這裏我將“突破”定義爲金價比之前歷史峯值高出10%。如果歷史重演，那麼現在參與黃金漲勢還爲時不晚。
美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer表示，黃金和白銀是投資者最青睞的大宗商品，黃金和白銀受到各國央行、中國投資者以及越來越多的西方買家推動，在諸多因素助攻下，預計到2025年金價將漲至每盎司3000美元。
儘管上述宏觀因素推動了黃金價格上漲，但一些傳統的支撐因素表現疲軟，而這些因素對於維持牛市很重要：實物支持的ETF資產管理規模一直在下降，非商業淨頭寸則維持在區間範圍內。不過事實上，黃金價格與實物支持的ETF之間長期存在的正相關關係已經破裂，這些工具的資產管理規模一直在下降。
高盛分析師Nicholas Snowdon亦將今年底金價預期由2300美元升至2700美元。他指出，事實上，自2022年中期以來，金價的大部分上漲是由新的增量因素“恐懼”推動的，包括對貨幣體系難以維持的“恐懼”、新興市場央行對貨幣貶值的“恐懼”、對美國財政可持續性以及大選的“恐懼”。
在降息週期中，黃金錶現優於其他資產。儘管降息尚未到來，但在各國央行需求、美國財政狀況和地緣政治形勢的推動下，黃金將繼續表現優異。
此外，據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據，投資者對黃金的看漲情緒創四年新高。具體來說，投資者上週所持COMEX黃金淨多頭頭寸增加929手合約，至179,142手合約，創四年新高。
國際金價狂歡，哪些投資機會可以關注？
此前有分析稱，伴隨着金價不斷創下新高，與黃金掛鉤的股票具有持續上行動能。以下是富途資訊整理的港美股黃金相關投資標的，供各位牛友參考：
美股黃金標的及ETF
黃金ETF：
$SPDR黄金ETF (GLD.US)$、$黃金礦業ETF-VanEck (GDX.US)$、$小型黃金礦業ETF-VanEck (GDXJ.US)$、$iShares安碩MSCI全球黃金礦業股ETF (RING.US)$、$Sprott Physical Gold Trust (PHYS.US)$、$黃金信托ETF-iShares (IAU.US)$。
其中，$SPDR黄金ETF (GLD.US)$是流動性最強的商品ETF之一，於2004年開始交易，擴大了黃金的潛在市場。在GLD之前，黃金市場的投資者僅限於實物金條和硬幣、期貨合約和金礦股。
槓桿產品：$MICROSECTORS GOLD MINERS 3X LEVERAGED ETN (GDXU.US)$、$2倍做多小型金礦指數-Direxion (JNUG.US)$、$2倍做多金礦指數ETF-Direxion (NUGT.US)$。
美股黃金股：
$巴里克黃金 (GOLD.US)$、$Franco-Nevada (FNV.US)$、$伊格爾礦業 (AEM.US)$、$Sibanye Stillwater (SBSW.US)$、$金田 (GFI.US)$、$紐曼礦業 (NEM.US)$、$伊格爾礦業 (AEM.US)$、$SSR Mining (SSRM.US)$。
港股黃金標的及ETF
黃金ETF：$SPDR金ETF (02840.HK)$、$價值黃金 (03081.HK)$、$恒生人幣金ETF (83168.HK)$。
港股黃金股：$紫金礦業 (02899.HK)$、$招金礦業 (01818.HK)$、$中國黃金國際 (02099.HK)$、$山東黃金 (01787.HK)$、$靈寶黃金 (03330.HK)$。
編輯/tolk