金吾財訊 | 東吳證券發研報指,FY2024Q4周大福(01929)內地零售額同比增速12.4%:周大福公佈FY2024Q4經營數據(即對應自然年2024年Q1,下同),FY2024Q4集團零售額同比增速12.4%,其中中國內地零售額同比增速12.4%,中國港澳及其他地區零售額同比增速12.8%。同店來看,FY2024Q4中國內地同店零售額同比下滑2.7%,主要爲FY2023同期基數較高導致,港澳地區同店零售額同比增速4.5%,主要得益於入境旅遊持續恢復拉動公司銷售業績。
該行指,周大福是我國黃金珠寶的頭部品牌,新開門店的貢獻在逐步凸顯,考慮到FY2024Q4有部分關店,該行下調公司FY2024-FY2026歸母淨利潤從84.75/99.7/115.95億港幣至75.9/87.4/99億元,最新收盤價對應FY2024-FY2026PE爲15/13/11倍,維持“買入”評級。