醫藥以及 醫療器械 的寒冬，還未過去。
尤其是在港股上市的創新類醫藥以及醫療器械公司，大多都在遭遇十年難遇的困局。
近期，港股醫療器械公司 微創醫療 發佈2023年業績，業績顯示，2023年，公司實現營收9.51億美元，同比增長了15.8%；毛利5.32億美元，同比增長6.0%；歸母淨利潤虧4.78億美元，同比擴大9.4%；基本每股虧損26.19美分。
值得注意的是，這是這家醫療器械巨頭連續第四年交出虧損的業績，不僅如此，這家公司還在報告中提示了公司持續經營能力的重大不確定性。
那麼，這家曾經市值千億的醫療器械龍頭公司是如何走到這一步的？未來這家公司是否能夠重現往日輝煌。
資料顯示，微創醫療的前身美國微創成立於1996年，註冊地在美國加州，和很多醫療器械企業路徑相似，其創始人常兆華也是一位留美生物科學博士。
1998年，常兆華在上海成立微創醫療。專業的背景加上前沿的技術，常兆華和他的微創醫療很快在國內打開了局面，專攻的方向是冠脈介入產品（球囊導管、冠脈支架等）。
當時，因爲進口產品價格高昂，因此國內能接受冠心病微創介入手術的病人非常有限。因此，國產替代的這個廣闊的前景，就是微創醫療做大做強的基礎條件。其創始人常兆華也曾多次表示，微創有“萬億市值基因”。
經過十多年的運作，微創醫療於2010年登陸港交所。在資本的加持之下，微創醫療很快就加速了多元化擴張的步伐。
幾年時間，微創醫療就陸續覆蓋了骨科、神經、醫療 機器人 、醫美、康復等12個賽道。且在資本的市場一帆風順，也讓常兆華更加的大膽。其後，微創醫療加速分拆，截止目前，已經分拆出了5個IPO，分別是 心脈醫療 、 微創腦科學 、心通醫療、微創機器人、 微電生理 。然而從這幾家公司的業績來看，分拆公司中僅有心脈醫療和微創腦科學盈利。
實際上，三年前隨着聯儲局不斷地加息，一些靠融資續命的企業都開始舉步維艱，而走激進分拆之路的微創醫療陷入困境也只是時間問題。
過分激進的拆分戰略，加劇了微創機器人、心通醫療、骨科及其他孵化資產蠶食其現金儲備的速度。
2023年報發佈後，微創醫療的窘境越發明顯。根據其業績顯示，2024年微創醫療必須還掉兩筆債務，一筆是價值2.95億美元短期 銀行 借貸；另一筆則是要在6月前贖回4.48億美元的可轉債，兩筆債務總計7.43億美元。
要知道，截至2023年末，微創醫療賬面現金及現金等價物僅爲10.19億美元。龐大的債務，讓 資本市場 開始用腳投票，若從最高位算起，三年時間這家醫療器械龍頭股價跌幅超過了90%，市值蒸發超過了1200億港元。
幸運的是，在其最困難的時期，股東高瓴資本伸出了援手。4月5日，微創醫療宣佈，公司醫療自高瓴資本等機構處取得了一筆最高2億美元的融資，並將獲得3億美元的借款，以償還即將到期的4.48億美元可轉債。據悉，這部分資金的年化利率約爲5.75%，略高於同期銀行借款。
值得注意的是，高瓴資本此舉背後，或許非常無奈。據悉，2020年3月，高瓴宣佈以每股13.5港元增持微創醫療4773.4萬股，耗資6.45億港元。也就是說這一筆，高瓴資本浮虧超過了60%以上。
侃見財經認爲，高瓴資本的出手，使得微創醫療的資金困境暫時緩解，但危機並沒有解除，未來微創醫療以及常兆華的核心應該是降本增效，否則“借新還舊”的模式，最終可能將其拖入“深淵”。