国信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988.HK)“买入”评级，小幅调整FY2024-FY2026收入预测至9390/10141/10933亿元，调整幅度为-0.4%/-0.4%/-0.4%，主要反映淘天自营、大文娱等非核心业务持续收缩；调整FY2024-FY2026经调净利预测至1584/1631/1866亿元，调整幅度为-0.8%/-0.2%/-0.2%，主要反映淘天等核心业务持续投入，目标价95-103港元。阿里改组后持续投入核心业务，非核心业务降本增效。