4月15日,東材科技獲開源證券買入評級,近一個月東材科技獲得2份研報關注。
研報預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲4.53億元、6.33億元、7.83億元。研報認爲,隨着光學膜、電子樹脂新產能有序釋放,看好公司邁入高速成長。盈利能力方面,2023年,公司銷售毛利率、淨利率分別爲19.01%、8.20%,同比分別下降。2024Q1,公司銷售毛利率、淨利率分別爲12.71%、4.81%,同比分別下降。分產品看,光學膜,2023年公司主動調整產品結構,偏光片用離型膜基膜、MLCC離型基膜、車衣基膜、啞光膜等差異化產品持續上量;電子樹脂,公司已經自主研發出碳氫/馬來酰亞胺/活性酯/苯並噁嗪/特種環氧樹脂等並向全球多家知名覆銅板製造商穩定供貨。我們認爲,隨着光學膜、電子樹脂新建產能釋放和品種結構優化,公司高質量發展動力充足。
風險提示:項目進展不及預期、需求復甦不及預期、產品及原材料價格波動等。