來源:巴倫週刊
作者:保羅·R·拉莫尼卡
奈飛有望受益於“正確的商業模式”——內容創作、平衡成本、提高盈利。
$奈飛 (NFLX.US)$這家快被“遺忘”的科技企業,正在重新回到美股視線焦點——公司將於美東時間4月18日公佈一季度業績。
曾經,奈飛位居“FAANG俱樂部”——包括Facebook母公司$Meta Platforms (META.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$、$蘋果 (AAPL.US)$、$奈飛 (NFLX.US)$、$谷歌-A (GOOGL.US)$
如今,FAANG已被新的科技“七巨頭”取代,包括除奈飛之外的“FAAG”四名成員,以及$微軟 (MSFT.US)$、$英偉達 (NVDA.US)$和$特斯拉 (TSLA.US)$。
對於奈飛一季度業績,投資者無需擔憂。華爾街預計,公司一季度業績表現強勁,每股收益增長56%至4.5美元;總收入爲93億美元;新增訂閱用戶數490萬。
今年以來,奈飛股價上漲28%至622.83美元,估值是2024年盈利預期的35倍。考慮到奈飛今年每股收益預計增長43%,622.83美元是合理的價格,即使並不便宜。
儘管面臨來自蘋果、亞馬遜、迪士尼、康卡斯特等公司競爭,奈飛仍是流媒體市場的領導者。在這背後,是公司龐大且持續擴張的內容庫。消費者可能會減少對其他平台的訂閱,轉而選擇網飛等內容豐富的平台。
Monness Crespi Hardt分析師布萊恩·懷特(Brian White)在收益前瞻中寫道:“許多流媒體競爭對手似乎陷入了混亂,進而更容易受到客戶流失的影響。”
分析師尤其看好奈飛對體育內容的押注,例如廣受歡迎的F1賽車紀錄片系列《極速求生》(《Drive to Survive》)和高爾夫節目《全力揮杆》(《Full Swing》)。
在近期好萊塢編劇和演員罷工的情況下,增加更多無劇本節目爲奈飛帶來了幫助。今年7月,奈飛計劃舉辦拳擊真人對決,屆時邁克·泰森(Mike Tyson)將對陣傑克·保羅(Jake Paul)。
明年,奈飛在內容方面還有另一大突破——公司已於世界摔角娛樂WWE達成協議,自 2025年起每週一晚直播現場摔跤節目Raw。這一舉措有望提高平台訂閱用戶數量,尤其當前網飛正在打擊免費密碼共享,並且推廣低價廣告方案。
“付費共享還有成長空間,低價廣告方案也處於發展初級階段。”懷特寫道。
摩根大通(J.P. Morgan)分析師道格·安穆斯 (Doug Anmuth) 指出,與WWE合作將爲奈飛帶來“有價值的、差異化的內容,以及有利的經濟效益和內容版權”。安穆斯認爲,“泰森VS保羅”之戰可能是有史以來收視率最高的拳擊比賽,因爲觀賽方便。此外,網飛擁有龐大的全球分基地,可以拉動廣告收入增長,抵消仲夏淡季的影響。
最終,奈飛有望受益於韋德布什證券(Wedbush Securities)分析師艾麗西亞·里斯(Alicia Reese)所說的“正確的商業模式”——內容創作、平衡成本、提高盈利。
里斯指出,奈飛在遊戲領域的持續擴張,可以增加授權內容收入,低價廣告方案則會減少用戶流失率、提升收視率。里斯將網飛股票的目標價上調至725美元,較當前溢價15%,這也是華爾街最樂觀的預測之一。
里斯寫道,725美元目標價是奈飛2025年預期盈利的36倍。如果奈飛能夠實現目標,股價將在此期間創下歷史新高——超過2021年11月約700美元的盤中高點。
Pivotal Research分析師傑弗裏·沃達查克(Jeffrey Wlodarczak)進一步表達了看漲觀點,將奈飛股票目標價上調至765美元,認爲公司是“全球占主導地位的付費視頻娛樂平台”。
曾經的FAANG已經不復存在。不過,投資者是時候在“七巨頭”中增加奈飛的名字了。
編輯/Somer