4月14日，江西銅業獲首創證券買入評級，近一個月江西銅業獲得2份研報關注。
研報預計2023年公司實現營業收入5218.93億元，同比8.74%；歸母淨利潤65.05億元，同比8.53%；扣非後歸母淨利潤53.74億元，同比-0.80%。其中，Q4實現營業收入1223.37億元，同比9.44%，環比-7.34%；歸母淨利潤15.62億元，同比23.44%，環比-1.35%；扣非後歸母淨利潤12.33億元，同比-20.74%，環比-14.12%。2023年產量整體顯著提升。公司2023年生產陰極銅209.73萬噸，同比增長14.02%；自產銅精礦含銅20.2萬噸，同比-1.17%；生產黃金112.64噸，同比增長26.85%；生產白銀1351.54噸，同比增長9.64%；生產硫酸595.79萬噸，同比增長10%；生產銅加工產品181.79萬噸，同比增長2.86%；生產鉬精礦摺合量（45%）10006噸，同比增長23.41%。2024年產量指引：生產銅精礦含銅20萬噸、陰極銅232萬噸、黃金128噸、白銀1286噸、硫酸597萬噸、銅加工材197萬噸。有色金屬冶煉及銅加工產量預計在2023年基礎上進一步提升。銅礦供給強約束+需求高增長，銅價有望繼續上行。2024年新增銅礦項目較多，但在產礦山受礦石品位下降、社區問題等多因素干擾，銅礦產量預計難有大幅增長。中長期來看，過去幾年資本開支不足及礦山品位趨勢性下降，銅礦供給存在強約束，同時光伏、新能源汽車等領域用銅保持高增長，銅價重心預計穩步上移。公司自產銅精礦含銅在20萬噸左右，將顯著受益於銅價上漲。研報認爲，公司是國內最大的銅冶煉企業及領先的銅礦生產商。供給存強約束且新能源領域用銅高增長下，銅價有望繼續上行，公司將顯著受益。
風險提示：主營產品價格大幅下跌，項目建設進度不及預期。