汽车领域检测景气度高，带动公司营收高增。分业务看，公司汽车领域检测、试验机、电子电气产品检测、健康与环保检测、日用消费品检测分别实现收入2.72、1.63、1.57、0.42、0.41 亿元，同比增速分别为30.84%、30.04%、12.32%、115.63%、11.30%。汽车领域检测作为公司营收占比最高的业务，受益于行业高景气度，带动公司营收高增。事件描述
公司發佈2023 年年度報告，全年實現營收6.79 億元，同增24.64%；實現歸母淨利潤1.64 億元，同增38.03%；實現扣非歸母淨利潤1.49 億元，同增38.03%。
事件點評
汽車領域檢測景氣度高，帶動公司營收高增。分業務看，公司汽車領域檢測、試驗機、電子電氣產品檢測、健康與環保檢測、日用消費品檢測分別實現收入2.72、1.63、1.57、0.42、0.41 億元，同比增速分別爲30.84%、30.04%、12.32%、115.63%、11.30%。汽車領域檢測作爲公司營收佔比最高的業務，受益於行業高景氣度，帶動公司營收高增。
盈利能力改善明顯，人均創收提升。毛利率方面，公司整體毛利率提升1.96pct 至59.10%，其中汽車領域檢測毛利率同比提升1.51pct 至72.09%，電子電氣產品檢測毛利率提升0.78pct 至58.81%，試驗設備毛利率同比提升2.51pct 至46.04%。費用率方面，公司期間費用率下降2.67pct 至31.88%，其中銷售費用率同比下降1.06pct 至15.44%，管理費用率同比下降1.85pct 至8.38%，財務費用率同比上升0.64pct 至-0.31%，研發費用率同比下降0.4pct 至8.36%。人均創收方面，公司2023 年人均創收43.92 萬元，較2022 年的38.41 萬元有明顯提升。
市場基礎與客戶資源優勢明顯，持續完善實驗室/營銷體系佈局。
相對於傳統的汽車檢測機構，公司在傳統汽車第三方的化學、材料、環境可靠性測試領域的檢測服務更貼近市場，能夠更靈活的配合客戶對週期和技術開發的需求，特別是針對目前汽車研發週期縮短的要求，公司檢測服務方案能夠做到快速響應，有較大的優勢。公司在深圳、廣州、東莞、蘇州、武漢、寧波等國內主要經濟發達地區擁有 7個實驗室關鍵場所，建成了覆蓋全國的檢測認證技術服務體系和業務營銷體系，除此之外，公司亦在珠海、柳州、廈門、北京、天津、青島、上海、南京、崑山、常州、成都、重慶等大中型城市設立了基本覆蓋全國的營銷網點體系。
可轉債募投項目產能有望持續釋放，帶來中長期成長空間。公司可轉債募投項目包括華中軍民兩用檢測基地項目、新能源汽車領域實驗室擴建項目，項目整體擴產比例分別爲15.95%/21.60%,有望持續釋放產能，帶來中長期成長空間。
盈利預測與估值
預計公司2024-2026 年營業收入爲8.44、10.29、12.31 億元，同比增速爲24.29%、21.90%、19.59%；歸母淨利潤爲2、2.41、2.87 億元，同比增速爲21.98%、20.56%、19.25%。公司2024-2026 年業績對應PE 分別爲19.34、16.04、13.45 倍，維持 “增持”評級。
風險提示：
產能釋放節奏不及預期；新領域拓展不及預期；競爭加劇風險。
