金吾财讯 | 国海证券发研报指，2024年4月9日，极兔速递-W(01519)发布2024年第一季度经营数据：2024Q1，公司完成业务量50.32亿票，同比+48.5%，其中东南亚/中国/新市场业务量分别完成10.26/39.42/0.64亿票，同比分别+55.3%/+46.1%/+120.3%。

该行指，根据最新披露的2024Q1经营数据，该行调整 2024、2025年盈利预测并引入2026年盈利预测，预计极兔速递2024-2026年营业收入分别为115.09亿美元、140.33亿美元与165.58亿美元，归母净利润分别为-4.41亿美元、1.73亿美元与3.42亿美元，对应2024-2026年的PS分别为1.03倍、0.84倍、0.71倍。公司本土快递布局不仅打开了当地的市场空间，也为跨境业务做好了头程、尾程供给准备。随着跨境及异国本土电商红利的持续释放，以及公司与SHEIN等跨境电商平台的深度合作，公司业务量或继续保持快速增长，盈利能力有望持续增强，维持“增持”评级。