2024年4月12日，張裕A獲華鑫證券買入評級，近一個月張裕A獲得1份研報關注。
研報預計2024年公司目標實現不低於47億元營收，並將主營成本及三項費用控制在37億元以下。研報認爲，公司業績表現超預期，超過年初制定的營收不低於42億元目標。2023年經營淨現金流11.73億元（同增35.01%），銷售回款43.62億元（同增18.50%），現金質量較好。公司將繼續加大對高端事業部的投放，聚焦圈層營銷；解百納事業部以宴席營銷爲主，推進產品進社區店及高校等；白蘭地事業部加大對可雅和醴泉產品的市場推廣；線上事業部將加大對起泡葡萄酒等產品的推廣。國內營收增速較快，國外毛利率大幅提升。2023年國內/國外營收分別爲37.62/6.23億元，分別同增13.27%/4.19%，國內增速快於國外；毛利率分別同增0.82/7.88pcts，國外市場毛利率提升明顯。經銷渠道表現較優，直銷渠道平穩增長。2023年經銷/直銷營收分別爲37.25/6.60億元，分別同增13.83%/2.05%，毛利率分別同增2.40/0.50pcts，經銷渠道營收與盈利能力均取得較快增長。截至2023年末，經銷商共5059家，較期初增加146家。
風險提示：經濟下行風險，競爭加劇風險，高端產品推廣不及預期等。
