金吾財訊 | 中信建投發研報指，4月9日，匯豐控股(00005)將其阿根廷業務出售給阿根廷最大的私人金融集團 Grupo Financiero Galicia。Galicia將以約5.5億美元的價格收購阿根廷匯豐的所有業務，包括商業銀行、資產管理和保險業務，以及由阿根廷匯豐發行並由其匯豐實體持有的1億美元后償債務。匯豐預計將以現金、貸款票據和 Galicia的美國存託憑證等方式獲得收購代價，其中美國存託憑證約佔一半，少於 Galicia10%的經濟利益。
該行指，出售阿根廷業務對匯豐控股核心一級資本充足率影響十分有限。且匯豐控股明確表示本次交易爲重大特別項目，產生的影響並不會包括在50%的派息目標以及15%的ROTE目標的計算之內。長期來看，阿根廷業務的出售將幫助匯豐控股優化成本、減少利潤波動性，同時也代表其交易銀行全球網絡戰略的持續深化，有利於未來ROTE的持續提升。隨着全球產業轉移的進程逐步推進，持續提升的貿易和投資規模能有效對沖利率波動，預計匯豐控股將平穩穿越即將到來的歐美降息週期，在營收增長、ROTE、分紅回報等方面顯現出極強的穩健性，有效擺脫利率週期品種的長期約束，實現持續和穩定的估值提升。該行維持匯豐控股“買入”評級。