金吾财讯 | 交银国际发研报指，新东方(09901)将于4月24日（北京时间）发布2024财年3季度业绩，预计收入10.88亿美元，同比+44%（人民币77.8亿元，同比+50%）。估算调整后运营利润1.3亿美元，净利润1.2亿美元，相比此前预期，下调毛利润及运营利润1200万美元，运营利润率/净利润率下调1个百分点至12%/11%，主要受东方甄选受扩张、供应链建设及品牌日活动等因素利润率呈下降趋势影响。
该行指，K9相关素养及学习机业务持续高速增长，收入贡献升至22%，同比提升5个百分点。东方甄选收入加速增长，但利润率同比或降4个百分点至16%，抵消新东方教育利润率优化。
该行上调2024/25财年收入预测1%，上调运营利润分别4%/9%,预计2024-2026年收入/运营利润复合增长率22%/26%，虽然利润率优化空间或受东方甄选短期影响，但教育主业仍健康稳定增长，考虑到行业估值中枢上调，上调教育业务市盈率至2024年25倍，东方甄选估值维持2024年20倍，按分部加总法（SOTP），上调目标价至94港元/120美元（EDUUS，原为75港元/96美元），维持买入评级。
金吾財訊 | 交銀國際發研報指，新東方(09901)將於4月24日（北京時間）發佈2024財年3季度業績，預計收入10.88億美元，同比+44%（人民幣77.8億元，同比+50%）。估算調整後運營利潤1.3億美元，淨利潤1.2億美元，相比此前預期，下調毛利潤及運營利潤1200萬美元，運營利潤率/淨利潤率下調1個百分點至12%/11%，主要受東方甄選受擴張、供應鏈建設及品牌日活動等因素利潤率呈下降趨勢影響。
該行指，K9相關素養及學習機業務持續高速增長，收入貢獻升至22%，同比提升5個百分點。東方甄選收入加速增長，但利潤率同比或降4個百分點至16%，抵消新東方教育利潤率優化。
該行上調2024/25財年收入預測1%，上調運營利潤分別4%/9%,預計2024-2026年收入/運營利潤複合增長率22%/26%，雖然利潤率優化空間或受東方甄選短期影響，但教育主業仍健康穩定增長，考慮到行業估值中樞上調，上調教育業務市盈率至2024年25倍，東方甄選估值維持2024年20倍，按分部加總法（SOTP），上調目標價至94港元/120美元（EDUUS，原爲75港元/96美元），維持買入評級。
譯文內容由第三人軟體翻譯。
使用瀏覽器的分享功能，分享給你的好友吧