來源：智通財經
由於市場對降息幅度的預期低於此前預期，分析師預計，一些大型銀行在週五開始公佈業績時，將提高2024年的淨利息收入指引。
就在幾個月前，華爾街最大的幾家銀行還輪番警告稱，作爲它們最大收入來源的創紀錄擠兌即將結束。現在，預計一些銀行將上調貸款收益預期。
由於市場對降息幅度的預期低於此前預期，分析師預計，一些大型銀行在週五開始公佈業績時，將提高2024年的淨利息收入指引。淨利息收入（NII）是指銀行的資產收益與債務支出之間的差額。
摩根大通是否會提高NII指引的猜測最多。分析師認爲，考慮到目前對利率走勢的預期，900億美元的NII指引過於保守。富國銀行是另一家引發了是否可能調整預期的爭論的銀行。
Piper Sandler分析師R. Scott Siefers表示:“人們首先關注的三件事將是摩根大通的NII指引、摩根大通的NII指引和摩根大通的NII指引！”“這是一個非常保守的指引：問題實際上是摩根大通會提高多少。”
聯儲局迅速加息提振了$摩根大通 (JPM.US)$、$美國銀行 (BAC.US)$、$花旗集團 (C.US)$和$富國銀行 (WFC.US)$等銀行的營收，這些銀行去年的淨利息收入總計達到創紀錄的2500億美元。今年1月，當市場預計多達6次降息時，他們都預測該指標將下滑。
摩根士丹利的Betsy Graseck表示，一些對資產敏感的大型銀行很可能上調財測，而瑞銀證券的Erika Najarian則認爲投資者對此類舉措持樂觀態度。
雖然高利率對大銀行來說是一件好事，但卻給許多地區性銀行帶來了巨大的痛苦——一些銀行甚至在大舉買入美國國債後倒閉，因爲隨着利率的上升，美國國債的價值也在下降。銀行還必須開始將利率轉嫁給儲戶，否則客戶就有可能被收益率更高的期權搶走——這種壓力對地區性銀行的傷害更大。
Siefers表示，“在最基本的水平上，全球市場更傾向於更長時間的高利率或更高的利率，而地區市場更傾向於在此範圍內逐步降息。”
今年迄今，美國大型銀行的股價表現一直好於大盤。將於週五公佈業績的三大銀行和美國銀行同期的漲幅都超過了標準普爾500指數的漲幅。
利率的不確定性
無論分析師的預期如何，在利率形勢仍不穩定的情況下，銀行管理層可能不會在第一季度調高他們的預期。摩根大通也可以選擇推遲到5月晚些時候的投資者日再修正其前景展望。
由於強勁的消費者支出和強勁的勞動力市場，美國經濟已經擺脫了對衰退的擔憂，美國剛剛公佈了近一年來最大的就業增長。這些都加大了聯儲局官員進一步推遲降息的可能性，他們今年考慮的降息幅度也低於預期。
美國銀行全球研究部的Ibrahim Poonawala表示：“由於擔心可能出現硬着陸，一直有一種負面的說法，認爲加息對銀行業不利。”“但人們忽略的是，利率在更長時間內保持較高水平是因爲經濟強勁。本季度將揭穿其中的一些負面因素。”
本週一，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙對經濟發出警告，稱在通脹壓力下，美國利率可能達到8%或更高。他還對市場對軟着陸的預期表示懷疑，他認爲軟着陸的幅度將遠低於目前的70%至80%。
分析師估計，目前美國四大銀行的淨利息收入預計將在第一季度溫和增長1%。這在很大程度上是受摩根大通預計較上年增長近12%的推動。
交易反彈
降息預期也推動了持續低迷後的併購交易回升，因爲投資者和企業對這一趨勢更加適應。資本市場活動預計也將出現增長。
摩根士丹利的Graseck在一份報告中稱，"多數主要併購指標都亮起了綠燈，過去兩個季度宣佈的併購活動有所增加。"“我們預計交易公告將加速，到2024年完工。”
IPO市場雖然比2021年的峯值速度慢，但正在回升。高盛集團今年2月說，今年的IPO活動將繼續改善。
據分析師估計，今年前三個月，大型銀行的投資銀行業務可能會增長10%至15%。美國銀行 CFO Alastair Borthwick今年3月表示，該行投資銀行部門第一季度的收入有望增長15%。
KBW的Christopher McGratty表示，儘管出現了這些令人鼓舞的跡象，但充滿挑戰的監管環境、即將到來的美國大選和持續的地緣政治不確定性仍是保持謹慎的理由。
貸款、信用卡
分析師表示，由於利率和通脹在第一季度仍處於高位，貸款可能會保持低迷。隨着消費者賬戶中被壓抑的儲蓄逐漸消退，信用卡餘額也有所上升。
與此同時，瑞銀的Najarian表示，降息幅度可能減少以及美國將舉行關鍵的總統大選，削弱了今年下半年貸款增長“重新加速”的理由。
不過，與去年第四季度相比，美國四大銀行的淨減記將基本保持穩定。
Piper Sandler的Siefers表示:“我們看到的情況並沒有像我們想象的那樣惡化。”“現在，如果聯儲局在很長一段時間內（將利率）停留在這裏，那麼在某個時候，所有的賭注都將落空，我們可能會看到更明顯的惡化。”“但現在我認爲，銀行總體上把情況描述爲正常化。”
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編輯/jayden