金吾财讯 | 西部证券发研报指，广汽集团(02238)发布2023年报，全年实现营收1297.06亿元，同比+17.62%；归母净利润44.29亿元，同比-45.08%；扣非归母净利润35.73亿元，同比-52.31%。Q4来看，公司实现营收315.24亿元，同/环比+6.36%/-13.09%；归母净利润-0.82亿元，扣非归母净利润-4.51亿元。

该行指，受合资品牌折扣率提升、销量下滑、三菱重组计提损失等因素影响，公司全年毛利率/净利率6.9%/2.9%，同比-0.1/-4.4pcts，全年投资净收益仅为87亿元，同比-40%。

该行续指，电动+高端化转型提速，出海+智能化成长新周期。我们预计2024-2026年，公司营收分别为1541/1733/1862亿元；归母净利润为61/68/73亿元，维持“买入”评级。