招銀國際研究報告表示，由於宏觀需求疲軟、競爭加劇引發價格戰，仍對包括奈雪之茶在內的餐飲業持高度謹慎看法。基於公司一來現金水平高，二來自特許經營增加的潛在收入和利潤，以及致力控制門市和總部成本，該行維持其「買入」評級，惟將其目標價由7.53元下調至3.43元。

該行認為，公司同店銷售由年初至今一直錄得下跌趨勢，在競爭加劇及高基數的情況下，未來催化劑有限。另外，就算今年首季已有200間特許經營店開業，公司在2024年的門市擴張計劃仍然偏向保守。同時，2024年的前景不算明朗，預期公司收入會面臨壓力，惟亦有改善利潤的空間。

該行同時下調奈雪之茶2024及2025財年的盈利預測分別87%及72%，主要考慮到自營店擴張速度放緩、每間分店的銷售額下降和相關的經營去槓桿化，以及來自特許經營業務的利潤和潛在收入。該行對公司的獲利能力感到失望，但認為公司仍可以繼續生存，因為商店的正面現金流，加上集團仍然擁有非常豐厚的現金儲備。