摩根大通發表報告指出，由於消費情緒不溫不火，預測百威亞太(01876.HK)於中國及南韓的首季銷量將有所下降。而百威中國面臨的主要風險是渠道組合變化帶來的貢獻逐漸減弱(於去年下半年，更多的夜場轉型為Live House)，而南韓市場方面正受日本品牌捲土重來的影響，後者正爭奪自2019年貿易戰期間失去的市場份額。

該行預期，百威亞太於2023至2026年間的銷售年均複合增長率為5%，EBITDA利潤率增長120點子至30.7%。另預期公司今年首季的銷量/產品均價/銷售/EBITDA分別按年跌2.4%、升5.6%、升3.1%及升3.7%，全年則按年各升0.8%、3.9%、4.7%及5.8%。該行對百威亞太今年的預測較市場預期低6%。

該行認為百威亞太目前估值相當合理，維持對其「中性」評級，目標價由11.5元下調至11元。