近日，国内领先的全链路一站式高端制造服务企业大明国际（1090.HK）发布了2023年度业绩报告。期内，该公司实现收益约505.6亿元（人民币，下同），同比增长约0.9%；实现毛利约9.2亿元，同比增长约1.4%，整体业务规模稳健增长，但盈利上有所承压。
实际上，在过去的一年，全球经济曲折复苏，钢材行业下游需求疲弱，加之成本端持续于高位运行，行业整体利润被明显压缩，钢企的盈利压力甚大。在此背景下，大明国际所面临的情况，基本反映了国内金属加工企业“做多亏多”的困境，其业务规模能维持稳健已属难得。而且细探之下也会发现，逆势下该公司经营表现仍十分积极，展现出强劲韧性。
整体销量同比高增，领先优势持续显现
若按照所加工金属的品种分类，大明国际主要经营不锈钢和碳钢两大品种。具体来看，2023财年，该公司不锈钢加工业务的年销售量同比增幅约为9.9%，年加工量约同比增幅约为13.7%；其碳钢加工业务的年销售量同比增幅约为21.6%，年加工量同比增幅约为15.0%。可见，尽管市场行情整体低迷，但是大明国际依然脱颖而出，保持向上的成长动能，若后续钢材价格企稳回升，其销量上的增势亦将传导至盈利端。
在销量稳健高增的背后，离不开大明国际在金属加工领域的领先优势。深耕金属加工领域多年，大明国际现已拥有多样化、自动化的加工设备，提供涵盖从裁剪到总装的全流程的金属加工服务，其一站式、专业化的加工制造服务能力受到市场广泛认可。目前，该公司通过在国内设立的十个加工中心和一个制造基地，为超过70,000家广泛分布在各行业的客户提供专业化、定制化的金属材料加工和零部件及装备制造服务，在国内市占率一骑绝尘。
据世界钢铁协会发布的报告预测，全球钢铁需求于2023年将恢复性增长1.8%，2024年将继续保持增长1.9%，达到18.491亿吨，蕴含着可观的市场空间。中国作为全球最大的钢铁生产和消费国，无疑仍将继续成为金属加工企业的发展沃土，作为绝对龙头的大明国际仍将大有可为。
加大发展高盈利性业务，积极出海成果丰硕
近年来，大明国际还通过发展深加工和制造业务来进行转型升级，以期达到增强盈利能力的目的。这一转型升级不仅涉及加大对先进加工设备和技术的投资，还包括对其原有业务的梳理与调整，确保资源合理投入于高盈利和高成长性领域。据管理层介绍，2023财年，该公司深加工业务保持高速增长，其中不锈钢同比增长约129%，碳钢同比增长约30%。
制造业务方面，大明国际具备先进装备及产业链协同优势，装备制造经验丰富，而且早在2021年便于意大利成立了工业自动化与机械设备制造研发中心，助力其高端装备制造业务发展。期内，由大明重工集团能源装备承制的SpaceX项目配套ASU空分产品圆满发运，彰显客户对大明国际在先进装备制造领域的认可和肯定。据了解，大明国际靖江基地三期大型装备项目正在建设中，后续该公司大型装备制造产能与效率有望持续提升，长期受益于高端制造领域广阔的发展空间。
此外，大明国际也在大力推进业务出海，积极寻求与海外知名企业的合作机会，以进一步打开市场空间。据管理层介绍，2023年大明国际的进出口业务规模超5亿美元，服务范围涵盖材料加工、零部件、产品制造领域，涉及超30个终端行业。目前，大明国际拥有江苏大明、天津大明、靖江大明、大明重工四个出口基地，且大明欧洲公司已经于去年成功开业。以欧洲公司开业为起点，大明国际有望开启海外发展新征程，打造业绩的新增长极。
在逆势之中，大明国际增强业务实力、优化业务结构和积极出海拓展的脚步未停，势必将构筑更为强劲的竞争优势，占据越来越大的市场份额。尽管短期内盈利仍有所承压，但是长远来看，大明国际在盈利能力上仍具备较大的提升空间，惟需静待下游需求进一步回暖及钢材价格企稳回升。
近日，國內領先的全鏈路一站式高端製造服務企業大明國際（1090.HK）發佈了2023年度業績報告。期內，該公司實現收益約505.6億元（人民幣，下同），同比增長約0.9%；實現毛利約9.2億元，同比增長約1.4%，整體業務規模穩健增長，但盈利上有所承壓。
實際上，在過去的一年，全球經濟曲折復甦，鋼材行業下游需求疲弱，加之成本端持續於高位運行，行業整體利潤被明顯壓縮，鋼企的盈利壓力甚大。在此背景下，大明國際所面臨的情況，基本反映了國內金屬加工企業“做多虧多”的困境，其業務規模能維持穩健已屬難得。而且細探之下也會發現，逆勢下該公司經營表現仍十分積極，展現出強勁韌性。
整體銷量同比高增，領先優勢持續顯現
若按照所加工金屬的品種分類，大明國際主要經營不鏽鋼和碳鋼兩大品種。具體來看，2023財年，該公司不鏽鋼加工業務的年銷售量同比增幅約爲9.9%，年加工量約同比增幅約爲13.7%；其碳鋼加工業務的年銷售量同比增幅約爲21.6%，年加工量同比增幅約爲15.0%。可見，儘管市場行情整體低迷，但是大明國際依然脫穎而出，保持向上的成長動能，若後續鋼材價格企穩回升，其銷量上的增勢亦將傳導至盈利端。
在銷量穩健高增的背後，離不開大明國際在金屬加工領域的領先優勢。深耕金屬加工領域多年，大明國際現已擁有多樣化、自動化的加工設備，提供涵蓋從裁剪到總裝的全流程的金屬加工服務，其一站式、專業化的加工製造服務能力受到市場廣泛認可。目前，該公司通過在國內設立的十個加工中心和一個製造基地，爲超過70,000家廣泛分佈在各行業的客戶提供專業化、定製化的金屬材料加工和零部件及裝備製造服務，在國內市佔率一騎絕塵。
據世界鋼鐵協會發布的報告預測，全球鋼鐵需求於2023年將恢復性增長1.8%，2024年將繼續保持增長1.9%，達到18.491億噸，蘊含着可觀的市場空間。中國作爲全球最大的鋼鐵生產和消費國，無疑仍將繼續成爲金屬加工企業的發展沃土，作爲絕對龍頭的大明國際仍將大有可爲。
加大發展高盈利性業務，積極出海成果豐碩
近年來，大明國際還通過發展深加工和製造業務來進行轉型升級，以期達到增強盈利能力的目的。這一轉型升級不僅涉及加大對先進加工設備和技術的投資，還包括對其原有業務的梳理與調整，確保資源合理投入於高盈利和高成長性領域。據管理層介紹，2023財年，該公司深加工業務保持高速增長，其中不鏽鋼同比增長約129%，碳鋼同比增長約30%。
製造業務方面，大明國際具備先進裝備及產業鏈協同優勢，裝備製造經驗豐富，而且早在2021年便於意大利成立了工業自動化與機械設備製造研發中心，助力其高端裝備製造業務發展。期內，由大明重工集團能源裝備承製的SpaceX項目配套ASU空分產品圓滿發運，彰顯客戶對大明國際在先進裝備製造領域的認可和肯定。據了解，大明國際靖江基地三期大型裝備項目正在建設中，後續該公司大型裝備製造產能與效率有望持續提升，長期受益於高端製造領域廣闊的發展空間。
此外，大明國際也在大力推進業務出海，積極尋求與海外知名企業的合作機會，以進一步打開市場空間。據管理層介紹，2023年大明國際的進出口業務規模超5億美元，服務範圍涵蓋材料加工、零部件、產品製造領域，涉及超30個終端行業。目前，大明國際擁有江蘇大明、天津大明、靖江大明、大明重工四個出口基地，且大明歐洲公司已經於去年成功開業。以歐洲公司開業爲起點，大明國際有望開啓海外發展新徵程，打造業績的新增長極。
在逆勢之中，大明國際增強業務實力、優化業務結構和積極出海拓展的腳步未停，勢必將構築更爲強勁的競爭優勢，佔據越來越大的市場份額。儘管短期內盈利仍有所承壓，但是長遠來看，大明國際在盈利能力上仍具備較大的提升空間，惟需靜待下游需求進一步回暖及鋼材價格企穩回升。
