上周，COMEX黄金价格上涨4.18%至2350.00美元/盎司，沪金主连上涨1.92%至541.52元/克。
就业市场再显强劲，继小非农ADP数据超预期上行后，非农数据再度成为市场焦点。数据显示，美国3月季调后非农就业人口录得30.3万人，大超预测值20万人，3月失业率较预期值出现小幅回撤，录得3.8%。数据公布后，美国十年期国债收益率飙涨1.22%，美元指数大幅上涨，一度触及104.69点位，COMEX黄金下跌近0.70%。放长时间周期来看，自2023年11月起，非农数据已连续5月录得超预期上行，就业市场超预期火热或在一定程度上表征着美国经济的坚挺，打击市场的降息预期。
另一方面，近期美联储官员鹰声不断，市场对于货币政策宽松到来的担忧或增加。具体地，美联储官员鲍曼和洛根均认为目前谈论降息为时过早，官员博斯蒂克表示其预测本年度将降息一次，且倾向于在第四季度打开降息窗口。而官员卡什卡利则更为激进，其指出若通胀治理进展停滞且经济依旧强劲，则今年或不需降息。
受火爆的就业数据及美联储官员阵阵鹰声双重打击，市场降息情绪再度回落。从数据上看，降息次数方面，当前美国利率期货定价美联储2024年将降息两次，降息次数预测再度收缩；降息窗口打开时机方面，美联储利率观测器显示市场对于降息窗口打开时间或从6月推迟到8月，降息落地时点预测再度后退。
强劲的就业市场表现及美联储偏鹰表态打压市场降息预期，或使得COMEX黄金走弱。但从实际表现来看，虽非农数据使得COMEX黄金出现回撤，但之后盘面快速收复失地，并再创新高，一度达到2035点位。从盘面上，中东及俄乌冲突或提振市场的避险情绪或使得相较于非农数据及官员表态的影响，市场更在乎避险需求对金价的支撑，预计短期金价维持偏强运行。本周需重点关注即将公布的CPI、PPI数据，这对于判断美联储是否于6月打开降息窗口或举足轻重，警惕超预期的通胀数据对盘面的冲击。
资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所
撰稿：吴爱华
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上週，COMEX黃金價格上漲4.18%至2350.00美元/盎司，滬金主連上漲1.92%至541.52元/克。
就業市場再顯強勁，繼小非農ADP數據超預期上行後，非農數據再度成爲市場焦點。數據顯示，美國3月季調後非農就業人口錄得30.3萬人，大超預測值20萬人，3月失業率較預期值出現小幅回撤，錄得3.8%。數據公佈後，美國十年期國債收益率飆漲1.22%，美元指數大幅上漲，一度觸及104.69點位，COMEX黃金下跌近0.70%。放長時間週期來看，自2023年11月起，非農數據已連續5月錄得超預期上行，就業市場超預期火熱或在一定程度上表徵着美國經濟的堅挺，打擊市場的降息預期。
另一方面，近期聯儲局官員鷹聲不斷，市場對於貨幣政策寬鬆到來的擔憂或增加。具體地，聯儲局官員鮑曼和洛根均認爲目前談論降息爲時過早，官員博斯蒂克表示其預測本年度將降息一次，且傾向於在第四季度打開降息窗口。而官員卡什卡利則更爲激進，其指出若通脹治理進展停滯且經濟依舊強勁，則今年或不需降息。
受火爆的就業數據及聯儲局官員陣陣鷹聲雙重打擊，市場降息情緒再度回落。從數據上看，降息次數方面，當前美國利率期貨定價聯儲局2024年將降息兩次，降息次數預測再度收縮；降息窗口打開時機方面，聯儲局利率觀測器顯示市場對於降息窗口打開時間或從6月推遲到8月，降息落地時點預測再度後退。
強勁的就業市場表現及聯儲局偏鷹表態打壓市場降息預期，或使得COMEX黃金走弱。但從實際表現來看，雖非農數據使得COMEX黃金出現回撤，但之後盤面快速收復失地，並再創新高，一度達到2035點位。從盤面上，中東及俄烏衝突或提振市場的避險情緒或使得相較於非農數據及官員表態的影響，市場更在乎避險需求對金價的支撐，預計短期金價維持偏強運行。本週需重點關注即將公佈的CPI、PPI數據，這對於判斷聯儲局是否於6月打開降息窗口或舉足輕重，警惕超預期的通脹數據對盤面的衝擊。
資料來源：Wind、金十數據、光大期貨研究所
撰稿：吳愛華
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