美銀證券發表研究報告指，騰訊音樂(01698.HK)過去數年的策略均以音樂業務為中心，每用戶平均收入(ARPU)亦呈現逐步上升趨勢。另外，管理層認為，同行的主要應用程式擴張有限，料公司ARPU可持續上升，而其自行製作和聯合製作的內容及海外擴張，將為業務增長和利潤擴張提供空間。公司又可能會透過持續的股票回購和派息來維持股東回報。

該行表示，由於集團的音樂業務趨勢持續穩健，上調其2024至25年的盈測1至2%，目標價由48元調升至51元，維持「買入」評級。該行又預計集團今年毛利率將為40%，並相信其音樂業務毛利率可在3至5年內達到45%以上的水平。