事件：

公司公告2023 年业绩，营业收入为人民币2.04 亿，同比大增79.5%，实现毛利1.25 亿，同比增长124%，净亏损收窄至1.46 亿元，同比下降20.3%，其中经营性亏损收窄40%。符合市场预期。

点评观点：

业绩快速增长，鹰瞳医疗及眼健康大幅增长

公司公告2023 年业绩，营业收入为人民币2.04 亿，同比大增79.5%，实现毛利1.25 亿，同比增长124%，毛利率提升12.2%，达到61.3%，鹰瞳医疗及眼健康板块大幅增长，分别实现收入为8458 万元、7498万元，分别同比增长200%、71.9%。

不断拓展终端网点，用户数大幅提升：

活跃网点增长139%，达到5671 个，其中基层医疗、社区网点增加1132个，通过SaMD 和健康风险评估方案，2023 年共检测了683 万病例，同比增长58.1%识别出31459 例重大阳性案例，具有重大的医疗价值。

公司不断拓展近视防控业务，近视防控AI 达到89.03 万人次，视觉训练AI 达到91.84 万人次。公司积极拓展印度尼西亚、越南、南非、沙特阿拉伯、阿联酋及马来西亚等海外市场，海外收入占比达到4.5%，预计24 年提升至7%。

眼底AI 及近视防控行业空间广阔：

公司致力于眼底视网膜AI、近视防控AI、视觉训练AI，所在行业的市场空间广阔，根据TAM 数据，视网膜AI 市场2030 年市场规模有望达到340 亿元，近视防控市场2030 年有望达到2100 亿元，公司有望在行业的大发展中，取得快速成长。

公司积极拓展研发，高血压动脉硬化、血管阻塞年龄相关性黄斑变性等领域产品即将上市，通用人工智能(AGI)是巨大的发展趋势，其应用日益融入到医疗，提升医疗销量及价值。公司持续投入AGI 相关技术研发，拥有研发人员114 人，23 年研发费用为1.12 亿元。公司正积极制定战略，于辅助问诊、疾病检测及个性化医疗建议中引入AGI，方便高效地连接医生及患者，且不受时间及空间限制。

我们的观点：

公司专注于眼底及近视防控医疗AI 多年，产品力强大，在重大疾病早发现早诊断方面发挥了很重大的医疗价值，随着重点网点及用户数的快速拓展，以及适逢医疗AI 产业的重大发展机遇，公司业绩有望快速增长。目前仅17 亿港元市值，价值低估，建议积极关注。