金吾财讯 | 长江证券发研报指，敏实集团(00425)发布2023年报：全年实现营收205.2亿元，同比增长18.6%；实现归母净利润19.0亿元，同比增长26.8%。受益于电池盒等业务放量带来的规模效应及内部降本增效，公司利润率同环比提升优异。

该行指，电池盒业务收获期已至，看好全球外饰龙头开启第二成长阶段。敏实集团深耕汽车外饰行业三十年，当前电池盒业务进入收获期，外饰业务随行业智能电动变革趋势持续成长，驱动公司开启二次腾飞。客户来看，公司深度配套日系、欧洲、美系、中系客户，并开拓比亚迪、吉利、蔚小理等众多自主品牌新订单。产能来看，公司作为较早出海的零部件企业，海外产能布局较为完善，并掌握优秀的全球化经营能力，目前公司投产高峰已过，随全球电池盒工厂顺次落地，智能外饰等新产品在手订单持续放量，中系客户加速开拓，产能利用率进一步提升，公司盈利水平有望持续提升。预计2024-2026年归母净利润分别为24.1、30.3、36.9亿元，对应PE分别为5.4X、4.3X、3.5X，维持“买入”评级。