① 經歷暴漲暴跌的碳酸鋰，仍然鋰電產業鏈焦點。據業內人士預計，2024年預計呈現供大於求局面，以10萬元每噸的碳酸鋰價格爲基準，預計全年過剩量將超過20萬噸。 ②產能過剩下，業內分析8萬元/噸是供需平衡成本線，雖有供應增量，但主要礦企現金流充裕，成本支撐下鋰價或難觸底。
財聯社4月3日訊（記者 曾楚楚）由上海鋼聯電子商務股份有限公司、五礦期貨有限公司主辦的“2024江西鋰產業大會暨第二屆碳酸鋰供需策略會”近日在江西宜春召開。
經歷暴漲暴跌的碳酸鋰，仍然鋰電產業鏈焦點。據業內人士預計，鋰市場經歷2023年價格大幅波動後，預計2024年呈現供大於求局面，以10萬元每噸的碳酸鋰價格爲基準，預計全年過剩量將超過20萬噸。
產能過剩下行業是博弈還是出清？業內分析8萬元/噸是供需平衡成本線，雖然南美鹽湖、非洲和國內硬巖項目將帶來供應增量，但主要礦企現金流充裕，成本支撐下鋰價難觸底。
2024年鋰資源供給增長確定
從全球鋰資源供應來看，今年鋰資源增量明顯。五礦期貨碳酸鋰研究員曾宇軻表示，2023年多個鋰資源項目順利投產、爬坡，全球鋰資源供應量達到105萬噸，預計2024年礦端資源穩定放量，供應將在此加速，(基於碳酸鋰單噸價格10萬元測算) 全球鋰資源供應量達到155萬噸LCE，較2023年增長約47%。
從供給端來看，曾宇軻表示，南美、澳洲還有中國目前貢獻了95%左右碳酸鋰的產量。此外，非洲有新的項目正在勘探，不斷輸出，今年的佔比會逐漸提升。但目前還是以澳礦、南美以及國內的資源爲主。
非洲鋰資源增量上，此前國內上市公司爭相佈局，今年將有更多供給。據五礦期貨測算，津巴布韋2024年預計將貢獻10.8萬噸LCE的供應增量。
其中，據各公司公開披露，中礦資源（002738.SZ）Bikita鋰礦200萬噸/年透鋰長石生產線和200萬噸/年鋰輝石生產線的達產達標，目前鋰精礦正持續不斷運回國內，滿足國內冶煉工廠的原料需求。華友鈷業（603799.SH）近日公告，前景鋰礦Arcadia鋰礦開發項目全部產線已完成設備安裝調試工作，並投料試生產，成功產出第一批產品。盛新鋰能（002240.SZ）控股的SabiStar、雅化集團（002497.SZ）在非洲通過控股津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦，均有不同程度爬產。
另有鋰礦貿易人士對財聯社記者表示，澳礦“太貴了”，非洲鋰礦品味相對較高、價格相對來說合適。今年非洲鋰礦機會很大，通過貿易運回國後視情況自營銷售或加工碳酸鋰去做套保或者銷售，都會有一定的利潤空間。
此外，曾宇軻表示，隨着贛鋒鋰業（002460.SZ）Cauchari-Olaroz鹽湖項目和紫金礦業（601899.SH）3Q鹽湖項目建成投產，阿根廷2024年預計將帶來4.5萬噸LCE的同比增量。國內方面，李家溝、大紅柳灘項目預計24年上半年正式投產，青海與西藏鹽湖也有不同程度爬產。
需求端來看，曾宇軻表示，樂觀預期下，全球新能源汽車全年銷量增長25%-30%至1750萬輛以上，國內銷量超1200萬輛。此外，結合新能源汽車和新型儲能帶動下，2024年全年鋰電出貨量預 計增長近30%。 預計2024年碳酸鋰總需求量爲70.59萬噸。
乘聯會秘書長崔東樹表示：“過去幾年裏，中國新能源的滲透率實現了快速增長，2022年只有27%，2023年有36%，今年我們認爲中國新能源車也會突破40%的滲透率，實現自主新能源良好市場表現。”
供需平衡成本線業內錨定8萬元/噸
需求繼續增長，供給過剩的確定預期下，供需平衡的成本線意味着行業出清與供需扭轉的關鍵博弈點，業內對成本的關注度直線拉升，結合多位業內人士分析，8萬元/噸或已成爲業內共識。
據悉，鋰鹽生產成本依據原材料差異有較大差別，鹽湖單噸碳酸鋰成本集中在3萬-5萬元/噸，依舊具備較大的成本優勢，鋰輝石單噸碳酸鋰成本爲4萬-8萬元/噸。優質鋰雲母生產單噸碳酸鋰成本在6-8萬元/噸，新建鋰雲母整體品位較低，即使前期使用高品位礦單噸碳酸鋰成本接近10萬元/噸。此外財聯社記者獲悉，有外購礦鋰雲母成本在10萬元/噸以上。
從成本與供給測算來看，曾宇柯認爲，2024年礦山不含稅成本90%分位線在7.3萬元/噸附近，8萬元/噸售價區間有較強的成本支撐。
新能源事業部高級研究員方李喆表示，“8萬肯定是一條非常重要的成本支撐線。”據其調研獲悉，預計今年中國鹽湖年產量約15.7萬噸，海外鹽湖進入中國市場預計達到22.8萬噸，鋰輝石產鋰合理價格預期下產量約25.7萬噸，鋰雲母14.3萬噸。8萬元/噸成本線下供給量約62.6萬噸。
若以8萬元/噸成本線作爲出清界限，鋰價是否會超跌成爲下一個關注熱點。
方李喆表示，產能擴產太快，但是當價格不好的時候，行業對整個未來預期或者價格的理解是理性的，產能投產會放緩，而中國鋰電產業鏈需求雖然放緩，但還是維持20%以上的增長。在這種情況下，供給和需求的平衡點又會有交差點。據其預計，大概會在2026年又會有一個交叉。綜合對2023年價格變動分析與構成因素，方李喆認爲，產業鏈博弈出清，價格波動中樞維持在8.5萬/噸；產業鏈抱團取暖，價格波動中樞維持在9.5萬/噸。
結合前述分析，資源端供過於求預期短期或難以扭轉，但對於中長期的未來，五礦證券能源金屬首席分析師張斯愷認爲，結合在產礦山資源稟賦持續下行，長期看成本上升是大勢所趨。
對於鋰價是否會超跌，張斯愷表示，在上一個週期，碳酸鋰跌破澳礦成本價以下時，很多企業爲了穩定現金流或者還債，依舊保持高利用率生產，鋰價出現超跌情況。但是2023年以來，澳洲礦企現金流都比較充裕，這也意味着，當價格跌到成本線附近時，他們會果斷停產。近期澳洲頭部企業已開始陸續減產。從這個角度來看，礦端對於鋰價的支撐還是會比較強。