摩根士丹利發表報告，在國企改革的背景下，提高股東回報是一個長期趨勢。 內地三大電訊商將在今年保持健康增長。而電訊公司正遂步實現節省資本開支目標。它們的新技術亦備受矚目。該行維持三大電訊商「增持」評級，偏好順序依次為中電信(00728.HK)、中國移動(00941.HK)、聯通(00762.HK)。

該行指，在國資委支持下，看到電訊公司積極地管理市值，提高股東回報。提高派息率方面。三大電訊商、中信國際電訊(01883.HK)和中國通信服務(00552.HK)在去年將派息比率提高2至5個百分點；中移動和中電信都承諾在2024至2026年將派息比率提高到75%以上。同時，電訊商保持健康的基本面增長，這是市值管理的核心，其他管理市值方面包括與市場進行更多對話和建立專門的市值管理團隊。

大摩指，三大電訊商指引今年資本支出將按年下降3至12%。該行預測三大電訊商今年總資本支出將按年下降6%，資本支出比率將從去年的21.2%降至18.9%。