來源：金十數據
作者：肖燕燕
降息預期受挫，美股突發大跌，大摩表示，不必擔心聯儲局減少降息甚至不降息。
在經歷了2019年以來最強勁的第一季度之後，美國股市進入4月份之後開始走低，因爲一波強勁的經濟數據重新引發了人們對聯儲局將不急於放鬆政策的擔憂。
週二，由於美國就業空缺和工廠商品訂單數據好於預期，交易員預測2024年的降息幅度將低於聯儲局自身的預測，10年期美國國債收益率升高至去年11月以來的最高水平。這終於給美國股市帶來了壓力，三大股指隔夜集體收跌，標普500指數創下近一個月來最糟糕的一天，道指跌近400點，VIX指數上漲。
美股將要回調的呼聲開始絡繹不絕。City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“股市多頭可能會發現，隨着美債收益率上升，很難證明在如此高的水平買入股票是合理的。原油價格上漲對通脹前景構成了額外的風險。此外，本週還將發佈大量就業報告。交易可能會波動。”貝萊德的Gargi Chaudhuri表示：“我們的基本假設是，聯儲局將在今年下半年實現軟着陸，並開始降息。經濟增長的下行風險已經降低，因此聯儲局只降息兩次的風險現在似乎高於降息四次的風險。”
然而，那些因爲聯儲局可能縮減降息計劃而拋售股票的投資者可能存在着誤解。摩根士丹利投資管理公司的安德魯•斯利蒙（Andrew Slimmon）表示，聯儲局減少降息對美國經濟乃至美國股市來說都是一個好兆頭。
“我認爲聯儲局繼續保持耐心的做法其實是證實了經濟是強勁的，”斯利蒙週二在接受彭博電視採訪時表示。“這對股市更有利。”
斯利蒙的話值得一聽，去年標普500指數飆升24%，證明了他的樂觀態度是正確的。相比之下，他在摩根士丹利的同事、該公司首席賣方策略師威爾遜（Mike Wilson）多次預測美股崩盤，但這一預測一直被“打臉”到現在。
事實上，投資者現在比聯儲局官員更加鷹派，他們預計今年將降息約65個點子，而聯儲局3月會議後公佈的預測中值爲降息75個點子。在今年的大部分時間裏，投資者都比聯儲局官員更加鴿派，但現在他們的立場已經完全轉變。
交易員們重新調整了他們對今年降息的預期，將降息預期從2024年初預計的6次下調至3次左右，但標普500指數第一季度仍上漲了10%以上。斯利蒙說，減少降息的需要通常是樂觀的理由。
在他看來，聯儲局今年如果不降息將意味着，標普500指數成份股2025年的盈利預期可能在275美元至280美元之間，鑑於市場將對這些預測有所期待，這將“證實股市的上行空間”。“我認爲，如果經濟走弱，他們將被迫降息，”他補充稱，這將對未來一年的獲利預估造成壓力。
這種樂觀觀點面臨的風險是，油價上漲可能在短期內給股市帶來壓力。斯利蒙預計，近期大宗商品價格的飆升只是暫時的。但如果聯儲局因爲油價居高不下而不降息，那就不是經濟走強的跡象。“那是一個通脹問題，是一個擔憂，”他說。
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編輯/Jeffy