金吾財訊 | 長江證券發研指，心動公司(02400)披露2023年度業績，2023年公司實現營收33.89億元（同比-1.2%），實現歸母淨虧損0.83億元，經調整歸母淨虧損0.34億元。其中2023年下半年公司實現營收16.36億元（同比-10.9%），實現歸母淨虧損1.73億元，經調整歸母淨虧損1.47億元。
該行指，由於2023年中國市場推出新遊數量增加，玩家和廣告主需求回暖，疊加雲玩等非廣告收入的增長，TapTap平台2023年收入同比+32.6%至12.97億，其中下半年收入同比+36.0%至6.94億。或由於推廣費用控制，2023年TapTap中國區MAU同比-13.6%至3581萬，公司於23年中對TapTap實施了數次策略調整，TapTap中國區用戶重拾增勢，2023年下半年TapTap中國區MAU環比增長至3765萬，同比降幅亦有明顯收窄，2023Q4TapTap中國區MAU已重新進入同比增長區間。
該行續指，公司持續推進研發體系優化調整，費用端有所改善，2023年延續降本增效趨勢。公司2023年末遊戲研發人員同比減少12.6%至746人。2023年銷售費用率同比-1.4pct至25.5%，研發費用率同比-7.5pct至30.0%。此外高毛利TapTap業務收入佔比提升亦使得2023年公司整體毛利率+7.5pct至61.0%。
該行表示，公司自研放置類遊戲《出發吧麥芬》已於2024年1月在中國港澳臺地區上線，並多次登頂三地蘋果iOS遊戲暢銷榜，或將於Q2起陸續上線中國大陸及海外市場。此外截至2023.12.31公司仍有4款遊戲處於研發階段，自研重點項目《心動小鎮》和《伊瑟·重啓日》分別於2023年12月和2024年1月獲批版號，自研產品已陸續進入上線週期。該行維持“買入”評級。