近日，華泰證券、東吳證券、安信國際等多家券商關注到赤子城科技2023年業績情況，看好其業務發展前景，給予"買入"評級。
2023年，隨着赤子城科技後發產品快速增長，其社交業務收入結構得到優化，公司毛利率同比提升14個百分點至52%，展現了出色的盈利能力。同時公司戰略市場中東北非地區持續突破，增長前景良好。
公告顯示，2023年公司收入爲人民幣33.08億元，同比增長18.1%；公司擁有人應占利潤5.13億元，同比增長294.2%；公司經調整EBITDA爲6.75億元，同比增長79.8%。
華泰證券：新社交產品崛起，中東北非市場進一步打開
華泰證券在研報中表示，赤子城科技2023年業績的增長主因爲公司大力拓展中東北非等市場、新社交產品快速增長，以及藍城兄弟於Q3的並表。
2023年，赤子城核心產品(MICO、YoHo、TopTop和SUGO)中東北非地區的業務規模同比增長30.0%；後發產品SUGO改進匹配策略，月活躍用戶數、收入同比增長超3倍，利潤同比增長超6倍；TopTop 完善用戶成長體系和增加社區獎勵，產品營收同增超2倍，利潤同增超6倍。
研報還提到，赤子城科技多元人群業務海外品牌HeeSay全新升級亮相後，憑藉公司在海外市場十年的經驗積累，其在精細化運營和商業變現方面表現出色，目前已盈利。
此外，公司創新業務增長良好，旗艦精品遊戲《Alice's Dream: Merge Island》2023年流水持續增長，已成長爲全球 Merge 類遊戲中的頭部產品。
基於以上分析，華泰證券給予赤子城科技"買入"評級，目標價爲3.31港元。
東吳證券：毛利率顯著提升，維持"買入"評級
東吳證券認爲，收入及利潤增長符合此前業績預告，公司毛利率顯著提升，遊戲業務第二增長曲線進一步顯現。
研報提到，2023年赤子城科技社交業務在中東北非、東南亞等市場保持領先優勢，毛利率同比增加14.6個百分點至48.1%，主要由於產品功能升級和內容品質提升，提高了社交產品的商業化效率和商業變現能力；創新業務進展亦取得突破，旗艦精品遊戲《Alice's Dream: Merge Island》，憑藉創新玩法和美術設計在Google全球合成類遊戲榜單中排名領先。
根據2023年多款產品的突破性表現，東吳證券認爲，赤子城科技"多產品、多市場"策略進展順利，第二增長曲線進一步顯現，看好公司成長邏輯持續兌現，維持"買入"評級。
安信國際：社交遊戲業務雙輪驅動，給予目標價3.7港元
安信國際回顧了赤子城科技2023年的業績表現，認爲公司在泛人群社交、多元人群社交、精品遊戲創新業務等均取得顯著業績成果，海外市場穩步發展，業務整體提質增效，實現利潤層面顯著增長。
研報進一步指出，赤子城科技社交領域已初步構建差異化產品矩陣，伴隨 SUGO、TopTop的運營成熟，以及新並表的多元人群社交業務，尤其是海外品牌 HeeSay的發展，安信國際預計社交業務將繼續驅動赤子城科技業績繼續保持良性增長；遊戲領域依託流量優勢切入中度精品遊戲賽道，精品遊戲業務有望成爲業績增長的第二曲線動力。
綜上，安信國際認爲，赤子城科技正處於業務擴張期，按照2024年9.0x市盈率，給予公司3.7港元的目標價，維持"買入"評級。