4月1日，中国国航获国信证券买入评级，近一个月中国国航获得3份研报关注。

研报预计2023年中国国航亏损大幅收窄，年公司营业收入1411.0亿元，同比增长166.7%，实现归母净利润-10.5亿元。其中，国内供需快速恢复，国际供需修复速度较缓。因需求复苏叠加公司并表山东航空，2023年公司旅客运输量、旅客周转量（RPK）、可用座公里（ASK）分别达到2019年的109%、92%以及102%，客座率恢复至73.22%，相较2019年减少了7.81pct。公司单位成本下降，带动盈利能力修复。2023年公司的联营企业国泰航空实现了81.6亿元的归母净利润，因此中国国航相应确认24.3亿元的投资收益，从而带动公司2023年总共实现了30.5亿元的投资收益。预计2024-2026年公司归母净利分别为91.2亿、133.6亿、159.4亿。

研报认为，考虑到宏观经济承压、消费较疲软以及国际航线恢复较慢，下调了可用座公里以及收入客公里的预测，因此导致盈利预测下调，但中长期看好民航复苏趋势。

风险提示：宏观经济下滑，油价汇率剧烈波动，安全事故。