汇丰银行股票策略师预计，美国大选将导致今年下半年“更加动荡”。
股票交易员已开始押注11月美国大选前后市场将出现大幅波动。美国总统拜登和前任总统特朗普之间的再度对决正在酝酿之中。
Vix指数是衡量标普500指数近期波动预期的所谓“恐慌指标”。与该指数挂钩的期货合约正反映出，在美国选民投票前后的几周内市场波动将会上升。
过去的美国大选曾引发市场大幅波动，这给了投资者押注或对冲的理由。2016年11月，特朗普意外击败希拉里，导致标普500指数期货短暂下跌，随后股市开始上涨。
但Cboe Global Markets市场情报部门主管Mandy Xu表示：“今年，交易员们比以往更早地开始考虑选举对Vix指数的影响。”值得一提的是，Cboe Global Markets正是Vix指数的编制机构。
Mandy Xu补充说，按照惯例，“大约在选举前两到三个月，你可能会开始观察到相关（押注或对冲）现象”。
交易员押注美国大选期间Vix指数期货的价格变化虽然投资者无法直接交易Vix指数，但他们可以购买相关的期货合约，这些合约的价格反映了交易员认为未来几个月Vix指数在不同时点的交易价格。
Vix指数曲线显示，未来六个月该指数会从当前12.8的水平开始稳步攀升，在11月5日选举日之后不久就会到期的10月份合约显示，Vix指数届时将超过20点。
目前市场波动率正处在相对较低阶段。自2023年初以来，Vix指数一直低于20点左右的历史平均水平，尽管美国通胀和利率路径存在不确定性。
Vix指数长期低于20点左右的历史平均水平Vix期货曲线的形状与四年前形成鲜明对比，新冠疫情导致2020年11月的直接波动远远超过当时的预期。而在2016年初，Vix期货并未显示出即将到来的选举导致市场波动性显著飙升。
最近的民意调查显示，拜登和特朗普的支持率不分上下。瑞银分析师上周写道，随着大选的临近，他们“不会对股市波动加剧感到意外”。
汇丰银行股票策略师Nicole Inui和Alastair Pinder周一在致客户的报告中呼应了上述预测，称他们预计大选将导致今年下半年“更加动荡”。
在股市反弹时，波动幅度较小并不罕见，欧洲和美国市场自去年10月下旬以来的情况就是如此。高盛、美国银行和法国兴业银行最近都上调了对标普500指数的年底预测价格水平。不过，部分分析师最近提出，那些期权策略纳入权益类ETF的增长或许压低了Vix指数。
这类产品的交易商在市场下跌时买入股票，在市场上涨时卖出股票。国际清算银行3月份的一份报告称，通过这样做，交易商“有效地抑制了”标普500指数的“价格变动”。
报告补充称：“过去两年，与标普500指数挂钩的增益型结构性产品迅速崛起，与此同时Vix指数也在下跌。”
编辑/new
匯豐銀行股票策略師預計，美國大選將導致今年下半年“更加動盪”。
股票交易員已開始押注11月美國大選前後市場將出現大幅波動。美國總統拜登和前任總統特朗普之間的再度對決正在醞釀之中。
Vix指數是衡量標普500指數近期波動預期的所謂“恐慌指標”。與該指數掛鉤的期貨合約正反映出，在美國選民投票前後的幾周內市場波動將會上升。
過去的美國大選曾引發市場大幅波動，這給了投資者押注或對沖的理由。2016年11月，特朗普意外擊敗希拉里，導致標普500指數期貨短暫下跌，隨後股市開始上漲。
但Cboe Global Markets市場情報部門主管Mandy Xu表示：“今年，交易員們比以往更早地開始考慮選舉對Vix指數的影響。”值得一提的是，Cboe Global Markets正是Vix指數的編制機構。
Mandy Xu補充說，按照慣例，“大約在選舉前兩到三個月，你可能會開始觀察到相關（押注或對沖）現象”。
交易員押注美國大選期間Vix指數期貨的價格變化 雖然投資者無法直接交易Vix指數，但他們可以購買相關的期貨合約，這些合約的價格反映了交易員認爲未來幾個月Vix指數在不同時點的交易價格。
Vix指數曲線顯示，未來六個月該指數會從當前12.8的水平開始穩步攀升，在11月5日選舉日之後不久就會到期的10月份合約顯示，Vix指數屆時將超過20點。
目前市場波動率正處在相對較低階段。自2023年初以來，Vix指數一直低於20點左右的歷史平均水平，儘管美國通脹和利率路徑存在不確定性。
Vix指數長期低於20點左右的歷史平均水平 Vix期貨曲線的形狀與四年前形成鮮明對比，新冠疫情導致2020年11月的直接波動遠遠超過當時的預期。而在2016年初，Vix期貨並未顯示出即將到來的選舉導致市場波動性顯著飆升。
最近的民意調查顯示，拜登和特朗普的支持率不分上下。瑞銀分析師上週寫道，隨着大選的臨近，他們“不會對股市波動加劇感到意外”。
匯豐銀行股票策略師Nicole Inui和Alastair Pinder週一在致客戶的報告中呼應了上述預測，稱他們預計大選將導致今年下半年“更加動盪”。
在股市反彈時，波動幅度較小並不罕見，歐洲和美國市場自去年10月下旬以來的情況就是如此。高盛、美國銀行和法國興業銀行最近都上調了對標普500指數的年底預測價格水平。不過，部分分析師最近提出，那些期權策略納入權益類ETF的增長或許壓低了Vix指數。
這類產品的交易商在市場下跌時買入股票，在市場上漲時賣出股票。國際清算銀行3月份的一份報告稱，通過這樣做，交易商“有效地抑制了”標普500指數的“價格變動”。
報告補充稱：“過去兩年，與標普500指數掛鉤的增益型結構性產品迅速崛起，與此同時Vix指數也在下跌。”
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