此次中概股業績季已經接近尾聲。從披露情況來看，2023年中概股全面開啓業績回暖，而且湧現了許多業績超預期的企業，比如京東、攜程、華住集團等。隨着日前怪獸充電發佈2023年第四季度及全年業績報告，這份名單繼續延長。
超預期的是，雖然近幾年共享充電寶賽道面臨不小的壓力，甚至被質疑“越漲越虧”，但怪獸充電的這份業績卻力排爭議，爲自己正名。業績顯示，2023年全年，怪獸充電實現營業收入30億元；經調整後淨利潤爲1.08億元，對比2022年淨虧損6.83億元，業績大幅扭虧爲盈。
值得一提的是，怪獸充電在3月初宣佈了上市以來的首次分紅計劃，將在美東時間5月31日休市後，向登記在冊的股東派發特殊現金股息。派息金額爲每ADS(美國存托股)0.03美元，發放後股息率將超4%，堪比石油石化等高股息資產。
官宣大手筆派息後，怪獸充電趁熱打鐵發佈2023全年業績，再次給市場注入強心劑。在3月28日晚間召開的業績電話會上，怪獸充電CEO蔡光淵表示“不僅淨利潤扭虧爲盈，我們2023年的交易額也取得了歷史新高。”據悉，2023年怪獸充電的移動充電業務GMV同比增長超27%。
深扒財務數據，沿着三條線索，我們看到了怪獸充電強勢扭虧背後的邏輯支撐。
其一，鞏固強化規模優勢。在共享充電網絡持續擴張的同時，怪獸充電的業務數據不斷攀登。截至2023年12月31日，怪獸充電在全國共有123.4萬個POI（點位數），累計註冊用戶數達3.915億，在線共享充電寶920萬個，同比分別增長23.8%、17.3%、36.6%。這反映出共享充電寶行業景氣向上釋放需求，頭部企業的規模效應及網絡效應正不斷放大。
其二，“直代共營”模式的優勢在業績中持續兌現。怪獸充電堅持推進直營模式和代理模式融合。基於前期在大型城市及高質量品牌（KA）合作上長時間的沉澱與積累，將服務、運營、管理經驗成功複製到代理業務，助推代理業務快速起勢。2023全年，怪獸充電新增代理商超4000個，代理點位佔比提升至72.8%。代理業務爲怪獸充電貢獻了18億元人民幣的收入，同比增長49.3%。
與此同時，自2023年初開始，怪獸充電自主研發的新一代櫃機被大規模投入使用。新櫃機在性能和成本上均展現出顯著優勢,一方面爲怪獸充電吸引了更多的代理商，另一方面拉低了設備的折舊成本，使資產效率得到提升。
其三，主營業務穩健發展的同時，怪獸充電此前一直低調孵化的創新業務，首次展露出不錯的增長勢頭。2023年，怪獸充電的其他收入從2022年的2460萬元增長了264.0%至8940萬元，該部分收入來自於廣告收入和新業務。在一定程度上增強了其業績韌性和彈性。
基於2023全年業績，我們認爲怪獸充電未來持續盈利的確定性已逐步顯現。
就外部環境而言，2023年以來，線下消費暖流持續傳導到共享充電寶行業，與2023年相比，2024被定位爲消費促進年，將重點培育壯大新型消費，消費熱度有增無減。
誠然，怪獸充電業績強勢回升在一定程度上是乘了線下消費與服務業復甦的“東風”，即共享充電寶的核心場景維持高景氣；但也並非偶然。2023年，怪獸充電在“保持穩健增長+提升運營效率”核心策略的推動下，開啓關鍵轉型，保持與消費復甦大潮共振的同時，經營質量提升明顯。
怪獸充電總裁徐培峯表示：“我們通過雙模式協同發展，覆蓋更多的地區和場景，拓展共享充電網絡。通過積極招募新的代理合作伙伴，加強了現有區域的滲透，並不斷挖掘新區域的發展潛力。此外，在雙模式的網絡效應和怪獸充電的品牌效應互相加持下，我們在與連鎖品牌商戶的合作拓展上具備顯著優勢。”
從商業模式考量，直營模式在品牌建設等方面佔優，代理模式在規模擴張、盈利等方面佔優，直代共營模式結合各自優勢，能夠實現“1+1>2”的效能。怪獸充電推動直代共營協同發展，有望進一步助推自身業務增長，提升盈利能力。
同時，從供給側來看，怪獸充電通過充分發揮全場景滲透與雙模式發展優勢，高效連接用戶、代理商、商戶端，持續豐富充電資源供給，不斷優化運營、技術、品牌側，激發新需求、提供新供給、改善了資源匹配和運營效率，有助於進一步優化服務質量和用戶體驗。
截至2023年末，怪獸充電的現金及現金等價物、短期投資和限制性現金達33億元。在共享充電寶這門“現金爲王”的生意中，充足的資金儲備是保持業務穩定發展的基礎，同時讓企業能夠將更多子彈投入在硬軟件功能迭代升級，供應鏈優化及人才培養和組織能力提升，第二曲線探索等方面，以搭建更加穩固且高效的底盤來支撐中長期的高質量發展。
回歸資本市場角度，雖然在三月初發布了分紅計劃，但不影響怪獸充電還處於被低估的位置。不到2億美元的市值與業績情況並不匹配。集合盈利確定性、高分紅、低估值屬性於一身的怪獸充電，何時才能打開上行通道？