來源：華爾街見聞
特斯拉一季度交付量公佈在即，分析師開始接連下調交付預期，中國市場需求疲軟將使一季度成爲“噩夢”。
市場對$特斯拉 (TSLA.US)$的熱情正逐漸降溫，中國市場的需求疲軟，讓華爾街對其一季度的交付量憂心忡忡。
FactSet數據顯示，特斯拉一季度交費量爲45.7萬，相比之下，2023年第一季度交付了42.3萬輛，2023年四季度交付量爲48.4萬輛，而1月末市場預期一季度的交付量達到49.4萬輛。
3月28日，長期看好特斯拉的Wedbush分析師 Dan Ives認爲，特斯拉當前正處“緊張時期”，第一季度的交付量將在未來幾天公佈，而這一季度或許會因中國市場需求疲軟成爲特斯拉的噩夢，將目標價從315美元下調至300美元：
儘管特斯拉在電動汽車市場上仍佔據領先優勢，但近期面臨的一系列需求問題已使其一季度交付預期被大幅下調。雖然柏林工廠火災等意外影響了供應，但不可否認的是更大的問題在於中國市場的需求疲軟。
Dan Ives預計特斯拉的交付數據將於下週二公佈，本季度在中國交付量將比去年同期下降3%-4%，“這不會是多頭慶祝的時刻，而是特斯拉投資者的需要療傷的季度。”
與此同時，德銀分析師Emmanuel Rosner也出於類似的擔憂下調了對特斯拉的交付預期，將一季度的交付預期從42.7萬輛下調至41.4萬輛。 Rosner認爲，特斯拉在中國和歐洲市場的降價策略雖然短期內可能提振銷售，但長期來看將對利潤率和收益造成持續壓力：
儘管特斯拉已宣佈將從4月起提高在美國和中國的價格，但我們認爲爲了提振3月的銷量，而不是需求強勁的跡象。我們將2024年全年的交付量預期下調至約 190 萬輛，低於普遍預期的206萬輛左右。
摩根士丹利將特斯拉Q1交付量的預測值從46.94萬輛下調至42.5萬輛，全年交付量預期從199.8萬輛降至195.4萬輛。
花旗也在最新發布的報告中，下調對特斯拉第一季度交付量預測，從此前的47.3萬輛下調至42.9萬輛，同比僅增長2%。其中美國及中國市場預計各交付16萬及13.2萬輛，歐洲市場則交付9.2萬輛。
花旗的分析師Itay Michaeli指出，市場對特斯拉一季度的交付量仍偏高，現在買方預期特斯拉第一季度交付量遠低於賣方預估的46萬至47萬輛，局面對特斯拉的股價仍具挑戰性，對明年預測也過高。
縱觀整個3月，已有多家投行下調特斯拉的目標價，包括摩根士丹利、德意志銀行、富國銀行、瑞銀和高盛，其中富國銀行的目標價最低至120美元，意味着還要再跌30%左右。
富國銀行分析師認爲，特斯拉麪臨的核心問題在於，曾經強勁的增長能力已不再，多次降價以刺激需求，但收效甚微，收入和利潤增速明顯放緩，但估值仍明顯高於其他大型成長股。
Dan Ives表示，與特斯拉相關的市場預期異常消極，這一次對馬斯克和特斯拉響警報是有道理的，因爲增長一直緩慢，利潤率也出現了擠壓：
對於馬斯克來說，這是一個關鍵時刻，要讓特斯拉度過這個動盪時期，否則可能會迎來更黑暗的日子，如何度過這一時期將決定特斯拉的未來。
Dan Ives表示當前仍然看好特斯拉的FSD技術，這是顛覆性技術的關鍵支柱，但投資者的耐心正在耗盡，且馬斯克經常談論在特斯拉之外發展AI。
因此，爲了扭轉當前的局面，Dan Ives建議馬斯克需要爲2024年的利潤率和交付量設定一個明確的目標範圍，正面解決中國市場需求疲軟的問題，並舉行與電池/人工智能技術日，向投資者全面闡述公司的技術路線圖。
隔夜美股，特斯拉下跌超2%，本月仍累跌超12%，年初至今累跌逾29%，在過去12個月裏，跌幅達到9%，同期標普500指數上漲超30%。
編輯/tolk