都市丽人曾因库存积压导致巨亏，2019年一次性计提存货和应收账款减值达12.98亿元。2021年，公司再次计提存货减值准备约1.46亿元。为了解决库存问题，都市丽人在2023年主动终止加盟店内寄售业务，虽然减少了2.4亿元的收入，但年末存货较期初减少约1亿元，上市超过1年的产品存货占比也由2022年末的60.3%下降到2023年末的约42.5%。这表明，都市丽人的库存积压问题已经得到缓解。曾經的"內衣第一股"都市麗人（HK02298）在經歷了三年連虧後，終於在2022年扭虧爲盈。2023年，公司繼續保持盈利態勢，實現歸母淨利潤4248萬元，同比增長29%。然而，相比超27億元的收入規模，公司盈利仍顯得單薄。董事長鄭耀南能否帶領公司走出泥潭，提升盈利能力，仍是一個未知數。
庫存積壓問題緩解，都市麗人加速擴張
都市麗人曾因庫存積壓導致巨虧，2019年一次性計提存貨和應收賬款減值達12.98億元。2021年，公司再次計提存貨減值準備約1.46億元。爲了解決庫存問題，都市麗人在2023年主動終止加盟店內寄售業務，雖然減少了2.4億元的收入，但年末存貨較期初減少約1億元，上市超過1年的產品存貨佔比也由2022年末的60.3%下降到2023年末的約42.5%。這表明，都市麗人的庫存積壓問題已經得到緩解。
與此同時，都市麗人加速擴張門店網絡。2023年，公司新開門店超800家，同比增長超70%；全年淨增加門店超過300家，截至年末門店數量超4300家。公司表示，2024年的開店目標是加盟、聯營門店新開1000家，直營門店新開約100家。這一舉措有助於提升都市麗人的市場佔有率，擴大品牌影響力。
盈利能力仍待提升，商業模式轉型是關鍵
儘管都市麗人已經連續兩年實現盈利，但淨利率僅有1.5%左右，遠低於2018年業績高峰時的7.45%，也低於同行愛慕股份和匯潔股份兩位數的淨利率水平。對此，董事長鄭耀南表示，目前淨利率低是因爲這幾年處於調整狀態，未來希望以每年一個點的速度去提升淨利率。
提升盈利能力的關鍵，在於探索出一套可持續、良性發展的商業模式。都市麗人在2018年收入達到近十年巔峯時，更多注重加盟商出貨，對終端零售鮮少關心，導致產品滯銷，加盟商無法盈利，最終導致總部庫存高企。鄭耀南表示，都市麗人正在從關注加盟商出貨逐漸過渡到關注終端零售。這一轉型能否成功，將決定都市麗人未來的盈利能力。
總的來說，都市麗人在扭虧爲盈的同時，仍面臨着諸多挑戰。"內衣第一股"的頭銜能否重新煥發光彩，董事長鄭耀南是否能帶領公司走出泥潭，仍有待時間的檢驗。作爲國內內衣行業的龍頭企業之一，都市麗人的發展動向值得持續關注。
