富瑞發表報告指，小鵬(09868.HK)去年第四季收入按年升1.54倍至131億元人民幣，按季則升53%。淨虧損由去年第三季的25億元人民幣收窄至去年第四季的13億元人民幣。季度汽車利潤率4.2%，較該行預期高2個百分點。現季度交付指引2.1萬至2.25萬輛符合該行預期，收入指引58億至62億元人民幣，為更佳產品組合的良好預兆。

該行對小鵬在減價戰下可穩定汽車利潤率留下深刻印象，在現金狀況改善及下半年啟動強勁產品周期下，小鵬看來處於扭轉虧損的軌道。該行預測小鵬今明兩年每股虧損4.5及3.6元人民幣，以反映最新的產品時間表，目標價由98.9元降至73元，維持「買入」評級。