国泰君安发布研究报告称，予中国中车（01766）“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润为122.10/137.19/152.35亿人民币，对应EPS为0.43/0.48/0.53元人民币，目标价7.59港元。公司是全球轨交设备龙头，《大规模设备更新方案》推动轨交行业建设、更新加速，看好公司未来业绩成长，带动盈利能力改善。
国泰君安主要观点如下：
《大规模设备更新方案》推动行业发展，轨交龙头有望深度受益。
2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，文件中提及：到2027年，工业、农业、建筑、交通、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升。政策鼓励有望加速轨交装备更新节奏，轨交龙头中国中车在铁路装备业务上有望实现营收长期稳增长。
轨交行业周期将至推动需求提振，行业迎来较大更新替代市场空间。
1）2023年客运量明显恢复，全年铁路客运量同比上升达130%，已超过2019年全年客运量，预计铁路客运运输需求正在持续释放；2）铁路投资进入恢复阶段，根据“十四五”交通运输发展主要指标，2025年铁路里程将达到16.5万公里，预计未来行业投资存在较强动力；3）动车组高机修需求即将快速释放，存量市场相关业务即将迎来爆发期，公司作为行业龙头市占率高有效支撑未来业绩成长。
轨交龙头优势明显，打造产链新生态。
中国中车作为全球轨道交通装备龙头企业，上下游产业链长远深厚，是集众多高精尖产业而形成的明珠，公司凭借自身产业链优势，持续布局研发投入，在新产业中厚积薄发，有望带动公司业绩持续增长。
國泰君安發佈研究報告稱，予中國中車（01766）“增持”評級，預計2023-2025年歸母淨利潤爲122.10/137.19/152.35億人民幣，對應EPS爲0.43/0.48/0.53元人民幣，目標價7.59港元。公司是全球軌交設備龍頭，《大規模設備更新方案》推動軌交行業建設、更新加速，看好公司未來業績成長，帶動盈利能力改善。
國泰君安主要觀點如下：
《大規模設備更新方案》推動行業發展，軌交龍頭有望深度受益。
2024年3月7日，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，文件中提及：到2027年，工業、農業、建築、交通、醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上；重點行業主要用能設備能效基本達到節能水平，環保績效達到A級水平的產能比例大幅提升。政策鼓勵有望加速軌交裝備更新節奏，軌交龍頭中國中車在鐵路裝備業務上有望實現營收長期穩增長。
軌交行業週期將至推動需求提振，行業迎來較大更新替代市場空間。
1）2023年客運量明顯恢復，全年鐵路客運量同比上升達130%，已超過2019年全年客運量，預計鐵路客運運輸需求正在持續釋放；2）鐵路投資進入恢復階段，根據“十四五”交通運輸發展主要指標，2025年鐵路里程將達到16.5萬公里，預計未來行業投資存在較強動力；3）動車組高機修需求即將快速釋放，存量市場相關業務即將迎來爆發期，公司作爲行業龍頭市佔率高有效支撐未來業績成長。
軌交龍頭優勢明顯，打造產鏈新生態。
中國中車作爲全球軌道交通裝備龍頭企業，上下游產業鏈長遠深厚，是集衆多高精尖產業而形成的明珠，公司憑藉自身產業鏈優勢，持續佈局研發投入，在新產業中厚積薄發，有望帶動公司業績持續增長。
