里昂發表報告指出，蒙牛(02319.HK)股價於披露去年業績後下跌10%，該行料主要由於公司去年下半年及去年的淨利潤遜預期，以及公司今年展望目標疲弱所致。

該行認為，蒙牛仍要面對需求疲弱的挑戰，競爭格局的變化可能是公司毛利擴張之旅值得關注的關鍵因素之一。該行將蒙牛今明兩年淨利潤預測下調14%至15%，目標價由28元下調至24元，維持「買入」評級，認為其估值不高。