大和發表研究報告指，騰訊音樂(01698.HK)(TME.US)線上音樂服務商業化進展良好，令公司盈利可見度提高。

管理層目標今年音樂訂閱收入增長25%，為有效提高每月ARPPU，公司並不打算加價，但計劃逐步減少折扣優惠。大和指，現時中國線上音樂市場的競爭激烈程度，已較前幾年有所緩解，考慮到騰訊音樂擁有較全面內容庫，認為公司擁有較強大的定價能力。

大和相信，公司制定今年毛利率達到40%的目標應可達成，重申「買入」評級，美股目標價由12美元提升至12.5美元，對應2024年預測市盈率約20倍。