金吾财讯 | 华泰证券发布研报指，石四药(02005)2023年实现收入64.6亿港元，同比增长 0.5%，人民币口径下收入+4.9%yoy，归母净利润 13.2 亿港元，同比增长17.4%。其中，收入端增长主因院端处方压力影响小水针销售+咖啡因销售承压。而利润端同比增速高于收入端，主因高毛利率输液板块收入占比提升。

该行指，展望2024 年，看好公司大输液扩产销售提速，安瓿/口服制剂集采放量，原料药价格企稳订单量恢复，预计公司 2024 年净利润同比增速超 20%。

该行预测，公司预计公司2024-2026年EPS为0.54/0.66/0.77港币，并给予2024年12倍PE，与其港股可比公司Wind一致预测均值相同，得目标价6.48港币，维持“买入”。