事件：
3 月25 日，派林生物發佈公告，子公司派斯菲科下屬拜泉漿站公司收到黑龍江省衛生健康委員會簽發的《單採血漿許可證》。拜泉漿站自取得《單採血漿許可證》之日起可正式採漿，拜泉漿站實現採漿有利於提升公司原料血漿供應能力，有利於提升公司經營業績，對公司長期發展具有積極作用。
拜泉漿站正式開採，派斯菲科採漿量有望持續增長：
派林生物目前共有38 個漿站，其中雙林生物19 個（雙林13 個+德源6 個），派斯菲科19 個。截至2023 年底，派斯菲科共有14 個在營漿站和5 個在建漿站。拜泉漿站是今年第一個獲證開採的漿站，其他4 個在建漿站也有望陸續完工驗收。隨着派斯菲科在建漿站陸續獲證開採，派斯菲科採漿量將穩步提升，公司業績穩健增長確定性進一步提高。
公司具備較高執行力，各項進程快速推進：
陝煤入主後公司各項進程高效快速推進，體現出了較高執行力和管理效能。3 月以來，雙林與德源簽訂戰略合作補充協議，德源供漿量進一步提升；公司與巴基斯坦經銷商3A 簽訂長達十年的靜丙獨家經銷協議，爲公司產品出海和長期穩健增長提供強大動能。我們預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別爲6.0/7.7/9.4 億元，對應EPS 分別爲0.82/1.05/1.28 元，當前股價對應PE 分別爲34.19/26.65/21.92倍，持續推薦，給予“買入”評級。
風險提示：
採漿量不及預期風險；產品銷售不及預期風險；新品上市不及預期風險。