摩通發表報告指出，申洲國際(02313.HK)去年收入按年跌10%，較該行預期低3%，銷量跌15%；毛利率擴大2.2個百分點至24.3%，高過該行預期的23.6%；經營利潤率增長1.5個百分點至21.3%，高過該行預期的19.3%，主要由於利率上升帶來利息收入7.79億元人民幣；有效稅率8.8%亦勝預期。

此外，該行認為申洲今年將見改善，料其今年收入及純利分別增長19%與24%，而銷量預測增長16%及產品均價料增長3%，訂單可見度更高。該行料申洲今年淨利潤率達19.1%，相當於擴張0.8個百分點，估計毛利率按年增長3.7個百分點至28%，另料潛在減息將令公司利息收入正常化；另有效稅率料提高2.7個百分點。

該行將申洲今明兩年盈測上調介乎4%至5%，目標價由91元上調至94元，維持「增持」評級，看好公司海外產能持續擴張；獲得核心客戶市場份額；持續專注於ESG及自動化，推動可持續增長；海外產能本地化。